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一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估(gū)”投资范式之一：低估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是(shì)包括(kuò)能源(yuán)链、“一带一(yī)路(lù)”和(hé)运营商在(zài)内的“中特估”方(fāng)向最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底，能源链、“一带一路”和运(yùn)营商(shāng)PB估值分别处于2016年(nián)以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而(ér)即便经历年(nián)初以来的大幅上涨后，当前(qián)这些板块(kuài)估值仍处于历史平均水(shuǐ)平附近。2）与此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运(yùn)营商股息率显著高于(yú)市场(chǎng)整(zhěng)体，较高的分红(hóng)也成为(wèi)其(qí)进可攻、退可(kě)守(shǒu)的(de)重要支撑。

　　二、“中特估”投资范式之二：政策的持续(xù)支撑和催化

　　政策(cè)持续支(zhī)撑和催化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带(dài)一路(lù)”和(hé)运营(yíng)商板块(kuài)修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路(lù)”十周年(nián)之际，从沙伊和解、中俄深化(huà)合作联合声明、中巴联合声明等，以及(jí)后续5月召开在即的(de)第三(sān)届“一带一路”国际合作高峰论坛(tán)，“一带(dài)一路”相关利好(hǎo)不断，板块(kuài)行情(qíng)得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上升(shēng)为国家(jiā)战略(lüè)，相(xiāng)关(guān)政策密集出台(tái)。今年(nián)国务院改组(zǔ)又新设国家数据局。运营商作为“数字经济(jì)”的(de)基础设施，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投资范式(shì)之三(sān)：景气修复预期(qī)

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年宏(hóng)观主线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复(fù)，带动能(néng)源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链作为原材料高度依赖海(hǎi)外(wài)供应、同(tóng)时下(xià)游需求基本集中一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米(zhōng)在国(guó)内市场(chǎng)的方向(xiàng)之(zhī)一，将充(chōng)分受益(yì)于(yú)人(rén)民币(bì)升(shēng)值(zhí)的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领域需求(qiú)预期(qī)回暖，能源(yuán)产(chǎn)业链尤(yóu)其是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着(zhe)三条投(tóu)资范式，“中特估”重点(diǎn)关(guān)注(zhù)哪些方向？

　　除(chú)了能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运(yùn)营商等之外，当前我(wǒ)们建(jiàn)议(yì)关注(zhù)机(jī)械（造船(chuán)）、交运（公(gōng)路、铁路、港(gǎng)口）、大型(xíng)银(yín)行等(děng)细分(fēn)方向。

　　1）机(jī)械（造船）：船舶制造业作为国家重点(diǎn)支持的战略性产业(yè)之一，近年来经历(lì)了行业(yè)调整(zhěng)和产能过剩的(de)困境，但近期板块景气已在改善(shàn)：一(yī)方面，随着全球航运市(shì)场需求(qiú)正在(zài)增长(zhǎng)，带(dài)来包括化学品船与成品油轮(lún)船的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革(gé)推动造船企(qǐ)业(yè)重(zhòng)组(zǔ)整合和产能(néng)优化之(zhī)下，国(guó)内(nèi)船舶制(zhì)造业已在逐步(bù)实现结构调(diào)整和产能优化。

　　2）交运（公路、铁路(lù)、港口）：五(wǔ)一期间各项数(shù)据恢复良好。业绩确定性强，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突出。经济增速下行，高速公路、铁路、港口资(zī)产(chǎn)稳健性凸显，业绩成(chéng)长及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板(bǎn)块上市公司更加注重投资(zī)人回报，多家公(gōng)司发布股东回报(bào)计划，大(dà)幅提(tí)高分红比例以及承诺未来几年高分红(hóng)水(shuǐ)平，给投(tóu)资人带来(lái)确(què)定性(xìng)的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复(fù)苏大背景下融(róng)资需求回暖，基本面有(yǒu)支撑，板块估值也具备(bèi)修复空间。2023年以(yǐ)来，信贷需(xū)求(qiú)连续三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的(de)政策基调下，后续信贷、社融仍有望平稳增(zēng)长。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高分红(hóng)的板块，当前(qián)银行(xíng)PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低位置，修复空间较大。