昨(zuó)夜(yè)，美国银行股持续暴跌(diē)，内(nèi)外(wài)盘商品(pǐn)期货全线下跌。

　　当(dāng)地时(shí)间周二，美(měi)股三(sān)大指数集(jí)体低开，道(dào)指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳(nà)指跌(diē)0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩了，第一共(gòng)和银行股价重(zhòng)挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至(zhì)50％，续(xù)刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银行(xíng)跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银行(xíng)股再次大(dà)跌，导致美(měi)国国债价(jià)格飙升，短期市场利率大幅下跌(diē)，债券(quàn)交易员不再完全押(yā)注美(měi)联储会(huì)再加(jiā)息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉(diào)期合约(yuē)目前(qián)反映出，央行(xíng)基准(zhǔn)利(lì)率仅(jǐn)比(bǐ)当前有(yǒu)效联邦基金利率高出20个基点，这暗(àn)示未(wèi)来两次FOMC会议中有(yǒu)一次加息(xī)的可(kě)能性约为80％。而本周(zhōu)早些时候(hòu)，交易员(yuán)认为美(měi)联储(chǔ)在(zài)5月份(fèn)加息(xī)几乎是肯定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步加(jiā)息。除了大幅降低(dī)加息的可能性外，掉期交易(yì)还显示，市场对(duì)利率见顶后(hòu)美联储降息的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他们(men)预计到年底联(lián)邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右。

　　商(shāng)品方面，美股时(shí)段，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期(qī)货(huò)05合(hé)约跌破(pò)100美元/吨，日(rì)内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报(bào)77.07美(měi)元/桶；布伦特原油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内期货(huò)主力合(hé)约几(jǐ)乎全线(xiàn)下跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超(chāo)2％，焦炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘(pán)有色金属全线下(xià)跌(diē)。伦(lún)铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦(lún)铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统(tǒng)拜登将否决众议院议(yì)长(zhǎng)、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称(chēng)：众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务(wù)上(shàng)限问题。

　　上周，麦卡锡公布了一项将债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)和削减支出捆绑的计划(huà)，要将债(zhài)务(wù)上限上(shàng)调1.5万(wàn)亿美元，但同时还要削减4.5万亿美元的政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长(zhǎng)耶伦警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)美国国会(huì)不提高政府的(de)债务上限，由此产生的债务(wù)违约将在美国(guó)引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的(de)利(lì)率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的支出增加。耶(yé)伦(lún)称，提(tí)高或暂(zàn)停31.4万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的债(zhài)务上限是国(guó)会的一项“基本(běn)责任”，如果违约将产生一(yī)场经(jīng)济和金(jīn)融(róng)灾(zāi)难，使借贷成(chéng)本(běn)永久(jiǔ)提高，增(zēng)加(jiā)未来的(de)投资成本(běn)。如果不提(tí)高债务上限，美国企(qǐ)业将面临信贷市场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可能(néng)无法(f画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东ǎ)向军人家庭(tíng)和依赖社(shè)会保(bǎo)障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布(bù)竞选连任(rèn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　北京时间(jiān)4月25日傍晚，美(měi)国总统拜登正(zhèng)式宣布，他将参(cān)加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以(yǐ)创(chuàng)纪录(lù)的80岁高龄(líng)”投入到一场(chǎng)新的(de)激烈竞选中。

　　拜登在推特(tè)上写(xiě)道：“每一代人(rén)都(dōu)要经历为了民主挺身而(ér)出的(de)时刻，为(wèi)了他们的基(jī)本自由挺身而出。我相信这(zhè)是我(wǒ)们的(de)时刻。这(zhè)就(jiù)是我(wǒ)竞选连任(rèn)美(měi)国总统的原因。加入我们(men)，让我们完成这项任务。”拜登(dēng)还附上了(le)一段视(shì)频。

　　法新社分(fēn)析称(chēng)，目前(qián)拜登在民主党内部没(méi)有真正的(de)挑战者，但他(tā)的(de)年龄可能受(shòu)到“持(chí)续而激烈”的审(shěn)视。拜(bài)登(dēng)已经80岁(suì)，到第二任(rèn)期结(jié)束(shù)时，这位资深民主党(dǎng)人(rén)将年满86岁。

　　美(měi)国全国广(guǎng)播公司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显示，70％的美(měi)国人包(bāo)括51％的(de)民主(zhǔ)党人，认为拜登(dēng)不应该参(cān)选。不(bù)支持他参选的人中，69％的人(rén)认为(wèi)年龄是一个主要(yào)或次要原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间风控工作安排

　　昨日，国内各家期(qī)货(huò)交易所公布劳动节(jié)期间有(yǒu)关工作(zuò)安排，调整相关期货合约涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金(jīn)水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日起第(dì)一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨跌(diē)停板幅度调整为10％；白银期(qī)货合约的交易保证金比例调整为13％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为11％；镍、石油沥青期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为12％；锡期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整(zhěng)为16％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边(biān)市的交易日(rì)收盘结(jié)算时，黄金期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为(wèi)7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金比例和涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平(píng)。

　　上期(qī)能源方面，自4月(yuè)27日起第一个未出现单边市(shì)的(de)交易日收盘结(jié)算时，国际铜(tóng)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为11％，涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为9％；低硫(liú)燃料(liào)油期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为14％，涨跌停(tíng)板幅度调(diào)整为12％。5月4日交易(yì)后，自第一个(gè)未出现(xiàn)单边(biān)市(shì)的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，所有(yǒu)品种期货合(hé)约的交易保证金比例和涨(zhǎng)跌(diē)停(tíng)板幅度恢复至原有水平。

　　郑商所方面，自(zì)4月27日(rì)结算时起，菜粕(pò)、菜(cài)油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％，其中纯碱(jiǎn)2305合约(yuē)的交易保证金标准仍为(wèi)12％；白糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇(chún)、尿(niào)素、短纤期货合约的交易(yì)保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度调整为8％，其中PTA2305合(hé)约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为13％。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后(hòu)，自(zì)品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算(suàn)时起，上(shàng)述品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证金标准和涨跌停(tíng)板幅(fú)度恢复(fù)至调整(zhěng)前水平。

　　大商(shāng)所(suǒ)通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算时起(qǐ)，豆(dòu)粕、豆油(yóu)、聚乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为8％；棕榈油、乙二(èr)醇(chún)、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油(yóu)气期货合约涨跌停板幅(fú)度调整为(wèi)8％，交易保证(zhèng)金水(shuǐ)平(píng)调整(zhěng)为(wèi)9％；其(qí)他(tā)期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易保证金水平维持不(bù)变。5月4日(rì)恢复交(jiāo)易后，在各期货持(chí)仓量最(zuì)大的合约未出现涨跌停板(bǎn)单边无连续报价的(de)第一个(gè)交易(yì)日结算时起，黄大(dà)豆1号、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板幅度调整为6％，套期(qī)保值交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)调整(zhěng)为7％，投机交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯(xī)和液化(huà)石油(yóu)气期货合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金水平恢复至(zhì)节(jié)前(qián)标准(zhǔn)；其他期货(huò)合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维(wéi)持不变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公(gōng)告称，自4月27日结算时(shí)起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500股指期货各合约的交易保(bǎo)证金标准分(fēn)别调整为13％、13％、15％。5月4日交易(yì)后，自相(xiāng)关品种持(chí)仓(cāng)量(liàng)最大的合(hé)约未出现(xiàn)单(dān)边市的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证50、中证500、中证1000股指期(qī)货各合约的交易保证(zhèng)金标准调整(zhěng)为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证(zhèng)1000股(gǔ)指期权各合约的保证金调整(zhěng)系数(shù)根据相应(yīng)股指期货(huò)的交易保证金标准进行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称，自4月27日结算时起，工(gōng)业硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证金标准调整(zhěng)为9％和(hé)11％。5月4日恢复交易后，在工业硅品种持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌(diē)停板单(dān)边无连续(xù)报价(jià)的第一(yī)个交易日结(jié)算时起，工(gōng)业硅(guī)期货(huò)合约(yuē)涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日(rì)内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继续(xù)上涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元(yuán)/公斤，环比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分析师(shī)孙一鸣(míng)表(biǎo)示，近(jìn)期生(shēng)猪(zhū)现货偏强(qiáng)的主要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短期二次育肥造成货源有所收紧；二(èr)是(shì)来自政策面的支撑；三是近期(qī)降雨(yǔ)导致调运不(bù)便；四是“五一”假(jiǎ)期需求支(zhī)撑。不过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为(wèi)主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑(jí)依(yī)旧在于产业基本面偏弱(ruò)的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触底。中(zhōng)小(xiǎo)养户惜售推涨(zhǎng)情绪较浓，且南北(běi)部分(fēn)区域二次育(yù)肥采购量增加(jiā)，政(zhèng)策消息稳市信号相对(duì)强烈，期现货价格同(tóng)时上涨。然而(ér)，生(shēng)猪期货(huò)2307、2309合(hé)约(yuē)虽有乐观预期，但已(yǐ)注入升(shēng)水(shuǐ)，反弹至(zhì)养殖成本附近明(míng)显承压。同时，套保(bǎo)资金介入。因此(cǐ)周二期货盘(pán)面(miàn)减仓大跌。”华联(lián)期货生(shēng)猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端(duān)来看，截至(zhì)3月(yuè)末，全国能繁母猪存(cún)栏相当于正常保有量的(de)105％，一季度(dù)猪肉产量1590万(wàn)吨，同比(bǐ)增长1.9％。孙一鸣分析称，能繁母猪存栏以及生猪存栏依(yī)旧处于高位，意味着(zhe)今年一季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽(kuān)松(sōng)是(shì)事(shì)实。从目前的存栏以及(jí)屠宰(zǎi)企业库存(cún)来看，今年下半年市场不会(huì)出(chū)现生猪(zhū)货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状态，供应(yīng)宽松大(dà)概率延(yán)长至今年(nián)下半年。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师(shī)张晓君介(jiè)绍，从(cóng)月度初(chū)生仔(zǎi)猪(zhū)来看，农业部监(jiān)测数据显(xiǎn)示，去年9月到今年(nián)2月全国新(xīn)生仔(zǎi)猪数量(liàng)各月环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪出(chū)栏供给相(xiāng)对充足。从出栏体重来看，当前(qián)生猪出栏均重仍接近123公斤，同比去年增加(jiā)约3％，预(yù)计二育猪源仍将支(zhī)撑出(chū)栏体重。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，目(mù)前(qián)生(shēng)猪养殖逐步(bù)向规模(mó)化、集团化方(fāng)向发展，而(ér)且规模化占比得到(dào)明显提升。蒋琴表示(shì)，今年猪场中大猪存栏量明显高(gāo)于去年同期，产能较为充裕。同时，2023年中央(yāng)一号文件将(jiāng)“稳定生(shēng)猪基础产能”目(mù)标(biāo)细(xì)化(huà)为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪(zhū)产能调控”，将全国能繁母猪数量稳(wěn)定在(zài)4100万头的正(zhèng)常(cháng)保有量，可见(jiàn)国家(jiā)稳猪(zhū)价的决(jué)心(xīn)。

　　“此(cǐ)外，从(cóng)冻(dòng)品库存来看，随着屠宰场(chǎng)持续(xù)入冻，冻品库存(cún)持续攀(pān)升。卓(zhuó)创资(zī)讯(xùn)数据(jù)显示，截至4月20日，全国(guó)冻画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东品(pǐn)库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于(yú)去年最高点(diǎn)28.24％。当前冻(dòng)鲜(xiān)价(jià)差倒(dào)挂，冻品销(xiāo)售不畅，待冻鲜价(jià)差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上涨空间。”张晓君说(shuō)。

　　“虽(suī)然今(jīn)年生(shēng)猪消费总(zǒng)结为持续向好发展态势，政策引(yǐn)导及市场预期向好，加上居(jū)民收入增加、消费意(yì)愿增强(qiáng)等利好因素，都是(shì)猪(zhū)肉消费的助力。但是，实际需求却(què)一直不(bù)温不火。目前(qián)看，今年生猪的需求大概率将回(huí)归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴(qín)说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示(shì)，此次需求好转主要在于冻品入库以及二育支(zhī)撑，终端需求无实质(zhì)性(xìng)好转(zhuǎn)。目前“五一”备货(huò)基本收尾，从(cóng)走量看并未出现(xiàn)明显提升，随着二季度气(qì)温升(shēng)高，需求(qiú)逐步降(jiàng)低，预(yù)计需求再次回(huí)归(guī)至低迷状态。4月底到(dào)5月(yuè)预计集团企业出(chū)栏计划或(huò)继续增(zēng)加，市场整体(tǐ)处于供大于求状(zhuàng)态(tài)，现货价格(gé)“五一”后或继续回落为主，盘(pán)面升水状态下短期缺(quē)乏上涨支(zhī)撑。

　　在张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生猪整体供给(gěi)相对充足，限制猪价(jià)大幅上涨。短(duǎn)期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端备(bèi)货启动，集团场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假(jiǎ)期效应(yīng)过后(hòu)，市场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小(xiǎo)长假仅(jǐn)剩(shèng)3个交(jiāo)易日，期(qī)货盘(pán)面(miàn)资金已经(jīng)提(tí)前反映(yìng)了市场(chǎng)情(qíng)绪。建议投资者控制仓位(wèi)，防范(fàn)假期(qī)风险。

　　蒋(jiǎng)琴认为，综合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不(bù)改，大概率仍将(jiāng)保持低(dī)位(wèi)盘整运行(xíng)状态。不过，市场预(yù)期二季度二次育(yù)肥缓慢入(rù)场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏数据推算，今年(nián)3到10月，生猪理论出栏(lán)量处于逐步增(zēng)加的阶(jiē)段，并于10月份达到(dào)理论出栏(lán)峰值，11月(yuè)生(shēng)猪(zhū)理(lǐ)论出栏量(liàng)大概率环比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增(zēng)预(yù)期下，相对支撑(chēng)当期生(shēng)猪价格，故目前盘面11月(yuè)价格相对(duì)坚挺(tǐng)。不过在国(guó)家良好调控之下，能繁母猪产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量(liàng)保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅上(shàng)涨的基(jī)础条(tiáo)件。在国家(jiā)政策(cè)端(duān)稳(wěn)定(dìng)猪价意愿强烈的背景(jǐng)下，期(qī)价上行压(yā)力(lì)恐加大，追(zhuī)涨风险积聚(jù)，操(cāo)作上(shàng)，建议养殖端锚定成本，择机卖出套(tào)保锁定(dìng)利(lì)润为主(zhǔ)。

　　棕榈(lǘ)油长期需(xū)求不容乐观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅下跌，连续第三个交(jiāo)易日(rì)下滑，并触及约一(yī)个月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行情变化多(duō)集(jí)中在需求端的扰动，一方(fāng)面，印度洗船事件为(wèi)盘面(miàn)带(dài)来了压(yā)力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，市场对于第二波新冠(guān)疫情可能到(dào)来从而降(jiàng)低国内需求的担忧则(zé)进一步加(jiā)速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产品事(shì)业部分(fēn)析师姜颖告诉(sù)期货日报记者，根据新加(jiā)坡、日(rì)本等海(hǎi)外经验，第(dì)二波疫情的波及(jí)范围预计(jì)很大概率将小于第一(yī)波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油将回归(guī)基本面。从相关因素的梳理(lǐ)来看，目前处(chù)于短(duǎn)多长空的局面。

　　据(jù)国海(hǎi)良时期货油(yóu)脂分(fēn)析师孙啸(xiào)介绍，开斋节后市场延续(xù)了(le)产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马来西亚午(wǔ)市24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现(xiàn)货报价(jià)分(fēn)别为(wèi)995美元/吨、930美元/吨(dūn)、862.5美元/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均有20美(měi)元(yuán)/吨左(zuǒ)右的(de)下跌。巨(jù)大的(de)back结构也显示出市(shì)场对(duì)东南(nán)亚地区(qū)棕(zōng)榈油食(shí)用(yòng)需求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可(kě)能放松(sōng)DMO出口限制的担(dān)忧(yōu)。产地供需(xū)偏宽松的预期在印尼(ní)GAPKI公(gōng)布(bù)2月份产(chǎn)量后得到强(qiáng)化。数据显示(shì)，印尼2月份棕(zōng)榈油(yóu)产量高达425.2万(wàn)吨，为(wèi)历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月微降(jiàng)0.9万吨(dūn)，降幅(fú)远(yuǎn)低于平均季节性减量(liàng)。目(mù)前产地已步入增产季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰动后，产区(qū)未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚(yà)出口大增(zēng)，库(kù)存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份(fèn)马(mǎ)来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充(chōng)足，印度(dù)3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物油(yóu)库(kù)存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数据显(xiǎn)示，马来(lái)西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然(rán)而棕(zōng)榈油已(yǐ)经(jīng)步入季节性增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日马来(lái)西亚(yà)棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松(sōng)趋势。不过(guò)，4月份(fèn)处在复产初期(qī)，且今年(nián)4月份工作日较(jiào)少，产(chǎn)量预(yù)计(jì)在150万吨以下，4月(yuè)底马(mǎ)来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计(jì)开始小(xiǎo)幅(fú)度(dù)累库，且随(suí)着复(fù)产利多增强和出(chū)口前景不佳持续，后期马棕继续面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承压回调(diào)走势。

　　需求方面，孙啸称(chēng)，印度SEA数据显示，3月份(fèn)印(yìn)度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于季(jì)节(jié)性(xìng)中性位置(zhì)，其中棕榈油(yóu)进口(kǒu)量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内(nèi)食用油峰值库存问题仍(réng)未解决。截至3月末(mò)，其食用(yòng)油总库存(cún)依旧在344.7万吨(dūn)，未见回落。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕(zōng)差，预计4—6月国际棕榈油进口需求大概(gài)率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内(nèi)方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口严重倒挂，远月有所(suǒ)修复，近(jìn)月进口偏低，远月买船有(yǒu)所(suǒ)增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口量预(yù)估分别在35万、45万、40万(wàn)吨。目(mù)前国内(nèi)棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处在历史同(tóng)期(qī)高点，截(jié)至4月25日，库存为85万(wàn)吨，连续4周下降，随着气温(wēn)升高及棕(zōng)榈油消费(fèi)进一(yī)步好转，需求有望回升，国内棕榈油继(jì)续呈(chéng)现(xiàn)去库走(zǒu)势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为，短期连盘(pán)棕榈油仍将随(suí)油脂整体(tǐ)弱势(shì)运行，有(yǒu)下破可能。5月份(fèn)东南(nán)亚天气值(zhí)得(dé)关注，目(mù)前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印尼(ní)次之。如果出现持续(xù)干燥天气，产区(qū)增产节奏将被(bèi)打破，届(jiè)时，棕(zōng)榈油(yóu)有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑。国内贸易商进口利润深度亏损，5月船期频现洗船，进口到(dào)港数量将明显减少。在此基础上，随着(zhe)天气升温，棕(zōng)榈(lǘ)油消费季节性回(huí)暖。第二轮(lún)疫(yì)情虽可能有(yǒu)影(yǐng)响，但无法改变消费逐步恢复的大势，国内库存短(duǎn)期内仍(réng)可(kě)能加速去化(huà)。长期市场对于未来供(gōng)应充裕的预期基本一致。天气(qì)情(qíng)况(kuàng)有(yǒu)所好(hǎo)转(zhuǎn)，马来西亚与印尼步入增产周期，供应增加而(ér)出口需求(qiú)较(jiào)差，未来(lái)产地存在(zài)累库预期。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，国际(jì)豆(dòu)粽FOB价差处于历(lì)史极(jí)低负值，棕榈油价格丧失(shī)竞争优势，在(zài)豆油、菜油未(wèi)来存在集中供应压力(lì)的情况下，棕(zōng)榈油长期需(xū)求(qiú)不容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利多因素(sù)对盘面有(yǒu)一定支(zhī)撑，价格或(huò)以区间(jiān)调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变(biàn)为供强需弱格局，叠加全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格(gé)重(zhòng)心或逐步下移。”姜(jiāng)颖(yǐng)说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东