为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披(pī)露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定(dìng)书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始利用(yòng)控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合(hé)其(qí)他市场资(zī)金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在(zài)后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操(cāo)盘(pán)情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地(dì)共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账(zhàng)户(hù)拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货(huò)，违法获(huò)利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各(gè)自账户(hù)交易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户(hù)组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的合法(fǎ)性(xìng)及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何(hé)德平(píng)对黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行(xíng)动人中一方存在(zài)不当行为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代理人(rén)也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二(èr)级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案行为；上述行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合(hé)法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示(shì)，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维(wéi)和上市(shì)公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收(shōu)违法所得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露(lù)违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星(xīng)上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德平对(duì)借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有主中国哪里的莲子最好吃观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：中国哪里的莲子最好吃就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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