踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和(hé)市值(zhí)相比，公司的基本面较为(wèi)糟糕(gāo)，交出了回A上市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六(liù)零(líng)发(fā)布2022年财报，公司(sī)实现营业(yè)收入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去年同期实属和属实区别在哪，实属与属实的区别为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一(yī)股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不到，也(yě)就是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年(nián)报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的营(yíng)业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度(dù)下滑(huá)，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服(fú)务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的(de)净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳(nà)斯达克私(sī)有化退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠(kào)着(zhe)非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年(nián)，三(sān)六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称主要系营业(yè)收(shōu)入(rù)下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大(dà)模(mó)型上有天然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风口，三六(liù)零股价2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公(gōng)司(sī)股价(jià)年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了(le)锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始担心下周一股价表(biǎo)现。

　　实属和属实区别在哪，实属与属实的区别>

　　中国基金报(bào)记者注意(yì)到，随着今年以来(lái)股价的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续六个季(jì)度保持基本不(bù)变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以(yǐ)股权(quán)投资机构为代表的(de)十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权(quán)投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东合(hé)计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿(yì)

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六(liù)零此前公(gōng)告(gào)披露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿(yì)元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零(líng)全(quán)资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值为(wèi)282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述(shù)增资权后，三六零持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时(shí)，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步(bù)下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的亏损，三六(liù)零(líng)持(chí)有股权(quán)的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除(chú)出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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