金融界(jiè)4月28日消息 为规范开展内地与香港(gǎng)利率互(hù)换市(shì)场互联互通(tōng)合(hé)作(zuò)相(xiāng)关业务，保(bǎo)护(hù)境(jìng)内外投资者(zhě)合(hé)法权(quán)益(yì)，维护利率互(hù)换市场秩(zhì)序，中国人民银行制(zhì)定(dìng)了《内地(dì)与香港利率互(hù)换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》，现予以公布，自(zì)2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民(mín)银(yín)行有(yǒu)关(guān)部(bù)门负责人表示，未来中国人(rén)民银行将根(gēn)据市场发展(zhǎn)情况(kuàng)，适时(shí)增加投资品种，调整交易和(hé)清算额(é)度，优化(huà)交易(yì)清算(suàn)安排，为境外投(tóu)资者提供更加便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当(dāng)局将结(jié)合各方面情况，在风险可控、对等互(hù)利的原(yuán)则下(xià)，适时研究扩展至(zhì)“南向互换通”。

　　大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗rong>以(yǐ)下为中国人民银行有关部门负(fù)责人(rén)就《内地(dì)与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联互通合作(zuò)管理暂行办法》答记(jì)者问(wèn)

　　一、符合中国人民银(yín)行(xíng)要求的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国人(rén)民银行关于(yú)境外央行、国际(jì)金(jīn)融组织、主权财(cái)富(fù)基金运(yùn)用(yòng)人民币投资银(yín)行间市场有(yǒu)关(guān)事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)关于进(jìn)一步做好境外机构投资(zī)者投资银行间债(zhài)券(quàn)市场有关事宜的公告》（中国(guó)人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债(zhài)券(quàn)市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行(xíng)办(bàn)法》（中国人民银(yín)行令〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市场准入备案(àn)的境外(wài)投资者等，可根据(jù)《内地与香港利率(lǜ)互换市场互(hù)联互(hù)通合作管理暂行办法》（以下简称(chēng)《办法》）相(xiāng)关规定参(cān)与“北向互换通”。

　　二、“北向互(hù)换通”境(jìng)内外投(tóu)资者可以签署的(de)协议范围是(shì)什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投资者开展“北向互换通”交(jiāo)易前可以与交易对(duì)手方(fāng)签署经中国人民银行认可的衍生品(pǐn)主(zhǔ)协议或(huò)其他协议(yì)，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主协议以及中央清算(suàn)衍生(shēng)品执行协议（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将是否签署(shǔ)协(xié)议(yì)、签署协议类(lèi)型等(děng)事项向中国外(wài)汇交易中(zhōng)心(xīn)备(bèi)案。目前，中(zhōng)国银行间市场交易商协会正(zhèng)在(zài)研究(jiū)制定(dìng)“互(hù)换通”衍(yǎn)生(shēng)品协议，待其正式发布后(hòu)也可供(gōng)境内(nèi)外投(tóu)资者选择签署。

　　三、“北(běi)向互换通”境外投资者的投资范(fàn)围(wéi)是(shì)什么？

　　答(dá)：“北向互换通(tōng)”境外投资(zī)者(zhě)现阶段(duàn)可在(zài)银行间(jiān)市(shì)场开展符合(hé)集中清(qīng)算要求的人民币利率互换交易(yì)。

　　四、《办(bàn)法》中(zhōng)认可的境外电子(zi)交易平台、境内电(diàn)子交(jiāo)易(yì)平台包括哪(nǎ)些？境(jìng)外投资者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些要求(qiú)？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下(xià)受(shòu)认(rèn)可的境(jìng)外(wài)电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电子交易平台为中(zhōng)国外汇(huì)交易中(zhōng)心。

　　为便利境外投资者开展人(rén)民币利率互(hù)换交(jiāo)易(yì)，“北向互换(huàn)通”参照“债券通(tōng)”相关安排，由境内投资者（即“互(hù)换通”报价商）与境外(wài)投资者进行交易，“互(hù)换通”报价商(shāng)名单可在中国外汇交易中心(xīn)网站上查询。

　　“北向互换通”交易在境内电子交易平台(tái)达(dá)成(chéng)，交易一经达成即视(shì)为(wèi)交易已确认。境(jìng)外投资者可通过中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的境(jìng)外电(diàn)子(zi)交易平台与境内电子交易(yì)平(píng)台的连接(jiē)，向境内电子交易(yì)平台(tái)发(fā)送(sòng)交易(yì)指令，与“互换(huàn)通”报价商(shāng)达成(chéng)交易。

　　五、中国人(rén)民银(yín)行认可(kě)的(de)境内清算机(jī)构和(hé)香港证监会认可的境外清算机(jī)构包括哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目前(qián)，中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内清算(suàn)机构(gòu)为银行间市场(chǎng)清算所股份有限公司（以下简称(chēng)上(shàng)海清算所），香港证监(jiān)会(huì)认可(kě)的境外清算(suàn)机构为香港交易所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外(wài)结算有(yǒu)限公司（以下简(jiǎn)称场外(wài)结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开展集(jí)中清算的(de)主(zhǔ)要流(liú)程是(shì)？

　　答：境外投资者(zhě)需要申(shēn)请获得场外结算公司(sī)清算(suàn)会员资格或(huò)作为(wèi)清算客户委托场外结算公司(sī)综合清算会员代理清算，并(bìng)与(yǔ)场外结算公司(sī)综合清算会员签(qiān)订客(kè)户清算协议。交易达成后，境内外清算机(jī)构(gòu)对交易(yì)进(jìn)行风控(kòng)检查，对(duì)于符合集中清(qīng)算要求的(de)交(jiāo)易及时纳入集中清算。境外机构通(tōng)过(guò)场外结算公司(sī)或其综合清算会员(yuán)完成(chéng)保证金及(jí)资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机(jī)构(gòu)如何进行衍生品(pǐn)交(jiāo)易的合约替(tì)代？

　　答：合约替(tì)代是指(zhǐ)清算机构作为(wèi)中央对(duì)手方针对已成交的交(jiāo)易充当(dāng)买方的卖方和(hé)卖方(fāng)的买方(fāng)的一种法(fǎ)律(lǜ)安排(pái)，并(bìng)据此与买方和(hé)卖方建立两个新合约，以清偿买卖双(shuāng)方之间的初始债务。“北向互换通(tōng)”业(yè)务(wù)中(zhōng)，境外与境内(nèi)参(cān)与者达(dá)成的交易在经过上(shàng)海清算所与场外(wài)结算公司(sī)的(de)集(jí)中清算审(shěn)核(hé)后，上海清算所与场外结算公司于当日(rì)将(jiāng)交易进行合(hé)约替代，进入集中清算，生(shēng)成为三个独立的新合约，分别为境外参(cān)与者与场外(wài)结算公司、场外结算公司与上海清算所、上海清算(suàn)所与境内参与者之间的合约。境外与境内参与者之间将不再存在合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清(qīng)算的交(jiāo)易，依(yī)照成交双方约定的处置方(fāng)式进(jìn)行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境资金流动(dòng)如何管理？

　　答：在“互换通(tōng)”业务(wù)场(chǎng)景下，上(shàng)海清(qīng)算所与场外结算公司之(zhī)间的跨境(jìng)资(zī)金结算主要通过人民币(bì)跨境支付系统办理(lǐ)。同(tóng)时，场外结算公司(sī)可在境内银行开(kāi)立(lì)人民(mín)币基本存款账户(hù)和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户(hù)），作为(wèi)极端情况下应急(jí)结算安排(pái)。NRA账户收(shōu)支范围包括(kuò)：“互换(huàn)通(tōng)”交(jiāo)易结算资金、因“互(hù)换通(tōng)”交易(yì)结算(suàn)需要在(zài)应急(jí)情况下所融入资金(jīn)的本息和费用以及(jí)符合中(zhōng)国人民银行(xíng)规定的其(qí)他收(shōu)入支出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互(hù)换通”业务风控方案的一部分，上海(hǎi)清算所与场外结算公司将针对双方清算所(suǒ)之间的风(fēng)险敞口(kǒu)建立“互换(huàn)通”资(zī)源池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品，该资源池(chí)独立(lì)于每一中央对(duì)手方从(cóng)各自清算参与者收(shōu)取和追缴的保(bǎo)证金(jīn)、清算基金之外，不(bù)用(yòng)于任何会员机构的(de)违(wéi)约损(sǔn)失(shī)分(fēn)摊。上海清算所向资源池缴(jiǎo)纳(nà)的(de)资金存放在以场外(wài)结算(suàn)公司名义于境外开(kāi)立(lì)的(de)“互(hù)换(huàn)通”专用(yòng)账户，场(chǎng)外结(jié)算公司向资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以上海清算所名义于(yú)境内(nèi)开立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户，相关账(zhàng)户内资金可豁(huō)免跨境债权债务登记(jì)及额度管理(lǐ)要(yào)求。场外结算公(gōng)司与上海清算所每日基(jī)于双(shuāng)方清算所之(zhī)间的(de)风险敞口计(jì)算“互换通”资源池要求，并通过境(jìng)内外存(cún)管银行办(bàn)理人民币(bì)或外(wài)币(bì)资金的(de)跨境划转。

　　有汇报责(zé)任(rèn)的机(jī)构应当及(jí)时履行报(bào)送义务(wù)。上海清算所和境内资源池存管银行(xíng)应(yīng)当向人民币大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗跨境收付信息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境(jìng)人民币收支信息；被撤销的交易如涉及(jí)双边结(jié)算补偿(cháng)金的，相关境内结(jié)算银行(xíng)应当进行跨境人民币收支信(xìn)息报(bào)送。上海清算所、境内投资者(zhě)等相关主体应当按照规(guī)定履行国际收支(zhī)统计申报义务，原则(zé)上“互换通(tōng)”交易和资源池(chí)业(yè)务(wù)由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所集中进(jìn)行国际收支(zhī)统计申报，补偿金等(děng)不经由上(shàng)海(hǎi)清算所清(qīng)算的交(jiāo)易或(huò)资金收(shōu)付，由境内投资(zī)者(zhě)等相关主体进(jìn)行(xíng)国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解(jiě)“北向互换通”实行额(é)度(dù)管(guǎn)理(lǐ)？

　　答(dá)：为确保市场平稳(wěn)运行(xíng)，“北(běi)向互换通”充分考虑境外投资者投资(zī)银行间债券市场(chǎng)的(de)情(qíng)况，初期全(quán)市场每日交(jiāo)易(yì)净限(xiàn)额为200亿元人民币（即全部境(jìng)外投资者通过“北向(xiàng)互换通”开展利率互(hù)换交易在轧差后的名义(yì)本金净额每日(rì)不超过200亿(yì)元人民(mín)币(bì)），清(qīng)算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算所与场外结(jié)算公司之(zhī)间(jiān)净头寸对应的“互换(huàn)通(tōng)”资(zī)源(yuán)池风险敞口上限为40亿元人(rén)民币）。未来，可根据(jù)市场(chǎng)发展情况适时调(diào)整额度，并对外公(gōng)布(bù)。

　　十(shí)、香港(gǎng)结算(suàn)行应(yīng)当遵守的(de)人民币购售业务相关(guān)规定具体包括(kuò)哪(nǎ)些文件？

　　答：目前，关于(yú)人民币(bì)购售业务的相关文件主要包括：《中国人(rén)民银(yín)行关于明确(què)跨境人民币业务相(xiāng)关问题的通知》（银(yín)发〔2011〕145号）、《中国人民银(yín)行关于(yú)调(diào)整(zhěng)人民(mín)币购(gòu)售业务管(guǎn)理的通知(zhī)》（银发〔2013〕321号(hào)）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于拓宽(kuān)人民币(bì)购售业务范围的通(tōng)知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中国(guó)人民银行 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公(gōng)厅关于加强境外金融机(jī)构进(jìn)入(rù)银行间外汇市场开(kāi)展人(rén)民(mín)币(bì)购售业务(wù)宏观审慎管理有关事项的通知》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银行关于完善人(rén)民(mín)币购售(shòu)业务管(guǎn)理有(yǒu)关(guān)问题的通(tōng)知(zhī)》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于完(wán)善人(rén)民币购(gòu)售业务境外(wài)参加行和(hé)境外清算(suàn)行进入银行间外汇市场有关事(shì)项的公告》（中汇交公告(gào)〔2018〕42号(hào)）等。

　　香(xiāng)港结算(suàn)行(xíng)在境内银行间外汇市(shì)场平盘头寸时，沿用(yòng)现有境外清(qīng)算行(xíng)和(hé)境外参(cān)加行的业务(wù)模式、产品种类和信(xìn)息报送等相关安排。根据《办法》和人(rén)民币购(gòu)售业务管理规定，香(xiāng)港结(jié)算(suàn)行在(zài)境内银行间外汇市场平盘头(tóu)寸(cùn)时，应当确保与其相(xiāng)关的境(jìng)外投资者在(zài)本机构的资金(jīn)兑换是基(jī)于“北向互换通”的真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一、如何理解(jiě)“使用外汇参与(yǔ)交易的(de)，其交易到期(qī)或(huò)不再继续参(cān)与的(de)，原则上应当(dāng)通过香(xiāng)港(gǎng)结算(suàn)行兑换回外(wài)汇”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有(yǒu)外汇的境(jìng)外投资者通过(guò)“北向互换通”投资内地银行间金(jīn)融衍生品市(shì)场，使用(yòng)外汇(huì)的境外(wài)投资(zī)者(zhě)可(kě)在香(xiāng)港结(jié)算行办(bàn)理外汇资金兑换，香港结算行由此所产生的(de)头寸可(kě)到(dào)境(jìng)内银行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外(wài)投资者可选择一(yī)家(jiā)香港结(jié)算行办理业务(wù)。香港(gǎng)结(jié)算行(xíng)为境外投资者办理外汇资金兑换时，应当(dāng)做好真(zhēn)实(shí)性审核相关工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其交易到(dào)期所得的人民币资金，可(kě)继续(xù)投资，如用于非“北(běi)向(xiàng)互换通”投资(zī)用途，应当(dāng)通过香(xiāng)港结算行兑换为外汇(huì)。

　　十二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答(dá)：境内外(wài)投(tóu)资者和相(xiāng)关金融市(shì)场(chǎng)基础设施应(yīng)当(dāng)向中国人民(mín)银行(xíng)认可(kě)的交易报告库(kù)报(bào)告(gào)“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相关(guān)数(shù)据。中国外汇交易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互换通”数据的交易报告库，在中国外汇交易中心达成的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者(zhě)无需(xū)另行报告。此外(wài)，中国(guó)人(rén)民(mín)银行(xíng)和相关监管(guǎn)部门可以根据需要向基础设施调取与境(jìng)外投资者投资(zī)活动相(xiāng)关的数(shù)据。

　　十三(sān)、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合《办法》发(fā)布，境(jìng)内电子交易平台、境(jìng)内外清算机构将(jiāng)制订配套的业务规(guī)则等文件(jiàn)并对(duì)外发(fā)布(bù)。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什(shén)么发(fā)展计划？

　　答：未来中国(guó)人民银行将(jiāng)根据市(shì)场(chǎng)发展情(qíng)况，适时(shí)增加投(tóu)资品(pǐn)种，调(diào)整交易和清算(suàn)额(é)度，优化交易清算安(ān)排，为境外投资(zī)者提供(gōng)更加便利高效的风险管理工(gōng)具。另外，两地监管当局(jú)将结合各方面情况(kuàng)，在风险可(kě)控、对等(děng)互利(lì)的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换通”。

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