本轮新股中，有不(bù)少风口的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集成(chéng)电路产(chǎn)业发展规划(huà)及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶(jīng)圆代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下(xià)游面板行业需求大幅下滑，公司选择了(le)业绩最(zuì)好的时候上市，此后(hòu)走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神(shén)经学科(kē)为(wèi)龙头，强专(zhuān)科(kē)、小综合(hé)的发展(zhǎn)模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域(yù)的(de)医疗(liáo)服(fú)务网。服(fú)务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能神经(jīng)外科(kē)、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张(zhāng)，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几(jǐ)个国(guó)企(qǐ)医(yī)院（不(bù)论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布(bù)模(mó)头产品的(de)设计、研发(fā)和生产(chǎn)及(jí)涂布技术(shù)产业化整(zhěng)体解决方案(àn)能力的(de)高新(xīn)技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为锂电池(chí)生产涂布机的(de)核心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将正负极(jí)浆(jiāng)料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行业(yè)基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一(yī)块市场，天(tiān)花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压力巨(jù)大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的(de)代工服务的(de)制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国(guó)内外客户提供一站式代工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联(lián)企业，处于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投(tóu)入(rù)初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏损，好不容易快熬出头了(le)（资本支出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期(qī)23年底会转为盈利(lì)，但下游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压(yā)力(lì)显然是要比那(nà)些已经规(guī)模化完成有(yǒu)利(lì)润的公司大(dà)得多，且公司过于依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回(huí)许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分(fēn)散染料(liào)及其(qí)滤(lǜ)饼的研(yán)发、生(shēng)产(chǎn)及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经(jīng)分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳丽，耐洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分(fēn)终端(duān)应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公(gōng)司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后(hòu)一路(lù)下滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业景气度(dù)也(yě)一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽车(chē)成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公司主营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市(shì)场服(fú)务领(lǐng)域，为客户提供相关软件(jiàn)产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络(luò)收购后，公司继续(xù)独立经(jīng)营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面(miàn)向汽车(chē)行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数智化解决方案、云服务(wù)、软件(jiàn)及专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆(chāi)上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司行业前景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没(méi)什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企业电(diàn)力相关(guān)工程提供规划(huà)咨询、设(shè)计、工程(chéng)建设等(děng)服务。

　　电(diàn)网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏账多(duō)，现金(jīn)流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频前端(duān)的(de)芯(xīn)片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发(fā)、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集(jí)成化模组研(yán)发能力，技术体系以功率放大器（PA）的(de)设计(jì)能力为(wèi)核(hé)心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计(jì)能力(lì)，产品系列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频(pín)前端(duān)芯片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行业(yè)公司(sī)，但即便这(zhè)样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天(tiān)南湖是一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销(xiāo)售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应国内军方客户和(hé)军工集团。成(chéng)立(lì)至今，航天南湖已成为我国防(fáng)空预警雷达主要生产(chǎn)单(dān)位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年(nián)虽(suī)然收入增长较快，但(dàn)利润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这种客户(hù)不透明(míng)度极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务(wù)提供商，主要为移动互(hù)联网相关场(chǎng)景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为(wèi)物联网相关场景提供(gōng)物联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决(jué)方案及云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈利模(mó)式是获得购(gòu)销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是(shì)卖(mài)视频会员和其他通用流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错，但公司(sī)现金流越来越差，且互联(lián)网流量(liàng)已经见顶，大(dà)互联网(wǎng)公司(sī)越来越不(bù)依赖(lài)买量来(lái巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么)拓(tuò)广业务，感觉(jué)上市(shì)就是业(yè)绩顶峰。

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