财联社5月(yuè)17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个(gè)方向。

　　“我们(men)现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外提(tí)明确主线，今(jīn)年接(jiē)下来(lái)的市场大概率是不好做了。”有基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月(yuè)底上市公司年(nián)报一季报的披露，炒(chǎo)作没(méi)有业绩的AI风险双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义变高，而市场对有业绩(jì)支撑的新能(néng)源又提(tí)不(bù)起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月16日的市场(chǎng)亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点，成(chéng)交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来，市场成(chéng)交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资(zī)金(jīn)观望的情绪(xù)有所(suǒ)加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连(lián)续7个交(jiāo)易日净流入(rù)的态(tài)势。

　　其中，人(rén)气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心(xīn)。AI概念股持续(xù)低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度(dù)、剑桥科技、出(chū)版传媒(méi)、引力传媒等(děng)多(duō)股(gǔ)跌停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日为人工智能受难日，纪念人类第四(sì)次工业革命进程中，人工(gōng)智能(néng)行(xíng)情(qíng)开(kāi)启后第一次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字(zì)头(tóu)个(gè)股震荡调整，中船科(kē)技(jì)跌停，双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义中科信息跌超10％。反观新能源方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成全(quán)面的行情反弹。

　　在(zài)存量资(zī)金的搏杀(shā)之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上(shàng)看(kàn)，AI、中特估(gū)和新能源形成了(le)“三国(guó)对(duì)立(lì)”格(gé)局(jú)，轮流做“输血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中特估）蜀(shǔ)（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知(zhī)道芯片(piàn)能不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引(yǐn)领市(shì)场的两大主(zhǔ)题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政策(cè)及货(huò)币政策的推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景下(xià)，权(quán)益(yì)市场整体行情(qíng)预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场(chǎng)风(fēng)格，他进一(yī)步指出，目(mù)前市场风格阶(jiē)段性可(kě)能将更加(jiā)趋(qū)向均衡，中短期内，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶段性的相(xiāng)对收益；而长期来(lái)看，先进制(zhì)造(zào)、新能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的(de)核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主线。

　　整个市场的(de)亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼(yǎn)科、普瑞眼科均创历(lì)史新(xīn)高(gāo)，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂(guà)眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄(xī)火”

　　年初以(yǐ)来(lái)，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均(jūn)有(yǒu)上涨，大(dà)消(xiāo)费、大金(jīn)融等板块(kuài)首先(xiān)迎来了基本面预(yù)期修复的改善，而通信、计算机、传媒等(děng)板(bǎn)块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出现了连(lián)续大(dà)涨。而低(dī)估值高(gāo)股息为(wèi)代表的“中特(tè)估”品种也走出了连续(双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义xù)上涨(zhǎng)行情(qíng)。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自(zì)去年底(dǐ)启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数据(jù)显示(shì)，TMT自(zì)2022年12月23日(rì)至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数(shù)则在4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫(màn)游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂(zàn)出(chū)现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着(zhe)行业交易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年(nián)内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水让(ràng)追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙头战法”，龙头(tóu)战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱者(zhě)共舞。这是整个龙(lóng)头战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也(yě)要(yào)亏给强势股，追求的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回(huí)报(bào)率依(yī)然(rán)最高，为(wèi)81.31％，近一周回报率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单(dān)周跌(diē)幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在(zài)动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化(huà)、智慧(huì)生活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金(jīn)周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没(méi)有能延续(xù)周一(yī)的(de)强势。从多(duō)家公募(mù)基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基(jī)本面(miàn)、还是估值，新能源的暗(àn)黑时刻已经过去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头公司去(qù)年下跌超过40％，调(diào)整(zhěng)幅度(dù)与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但是(shì)面对中(zhōng)特估(gū)的政(zhèng)策(cè)红利(lì)与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真正(zhèng)的反(fǎn)弹似乎总是缺乏(fá)“临门一脚”。

　　从基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正(zhèng)在慢慢聚(jù)力。从(cóng)近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为重仓新能源，比如国(guó)投(tóu)瑞(ruì)银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛(shèng)、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从(cóng)近一周回(huí)报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来看，华夏中(zhōng)证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市(shì)场处于(yú)“战略(lüè)僵持阶(jiē)段(duàn)的乱战”

　　16日(rì)下(xià)午(wǔ)，一份某(mǒu)公募基金(jīn)交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有“五绝(jué)六穷七翻身(shēn)”的说法，在5月政策、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期(qī)，市(shì)场很难(nán)有好的表现。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席(xí)经济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点是大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶段的乱战”，5月交易机(jī)会可能更均衡、但也更(gèng)脆弱，当前可能是一个(gè)布(bù)局的好(hǎo)阶段，而(ér)未(wèi)必(bì)会(huì)是收(shōu)获的阶段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会(huì)，但是短期游(yóu)戏传(chuán)媒和中特估(gū)与其他板块分化较为(wèi)极(jí)致，也是(shì)不争(zhēng)的事实，提(tí)醒(xǐng)投资者这两个板块(kuài)短(duǎn)期可能的风险。从策略角度看(kàn)，魏凤(fèng)春表示(shì)，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结(jié)构(gòu)与节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此(cǐ)外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我(wǒ)国(guó)经济(jì)运(yùn)行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩固。货币(bì)政策(cè)依(yī)然(rán)延续(xù)前期稳健偏宽松的基(jī)调，流动(dòng)性(xìng)也维持(chí)合理充裕的态(tài)势(shì)。当前市场对(duì)央行后续采取(qǔ)降(jiàng)息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适(shì)当关注受益“一带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐慌。在(zài)储蓄资金(jīn)大搬家和经济复(fù)苏的大趋势(shì)下(xià)，纠(jiū)结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在(zài)犹豫中(zhōng)展开(kāi)。

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