大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超(chāo)老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去(qù)年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板块的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系(xì)所代表的传(chuán)统实体行业正在被市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一(yī)条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益国家常务委员7人，国家常务委员7人简历(yì)。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板块成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现(xiàn)持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过(guò)去两(liǎng)周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券国家常务委员7人，国家常务委员7人简历认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是(shì)最(zuì)佳策略，因(yīn)为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持力度进一步加大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等(děng)高位板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整(zhěng)主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极(jí)值(zhí)的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险(xiǎn)因素逐步(bù)发(fā)酵，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现(xiàn)集中释放。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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