金融界(jiè)5月(yuè)22日消息 日本股市走出(chū)了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同(tóng)时也(yě)是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年(nián)一(yī)遇(yù)的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月(yuè)海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来最大规模(mó)的外国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日本股票的最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本(běn)股市(shì)爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次(cì)披露，其(qí)收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大(dà)商社的股份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看(kàn)出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本(běn)持(chí)有的股票比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本(běn)股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有(yǒu)的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都(dōu)没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂特日本之行的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了(le)，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造(zào)访日本(běn)东京(jīng)的还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综(zōng)合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年(nián)3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利(lì)润在短短2年(nián)时(shí)间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特(tè)宣布(bù)持有股(gǔ)票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股(gǔ)票(piào)的(de)上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年中，日本经历(lì)了漫(màn)长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台(tái)的中(zhōng)心。但其并没有完全失去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经济(jì)的边际变化值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰(tài)君安表示(shì)在新(xīn)的(de)地缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更(gèng)加重要的角色，同时日本在需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳(láo)动力的(de)下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系(xì)以及(jí)人工智能(néng)的发展，也意味着劳动力萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程(chéng)度(dù)上出现了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业经(jīng)营能(néng)力的改善(shàn)和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资(zī)金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司(sī)提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回购热潮。

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