金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本(běn)股市走出了泡(pào)沫(mò)经济(jì)崩溃(kuì)以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今(jīn)年以来，日(rì)经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海(hǎi)外投(tóu)资者净买入价(j三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因ià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日(rì)本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披(pī)露，其收购了日(rì)本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司(sī)分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示将(jiāng)进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上个月(yuè)罕见地(dì)访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错(cuò)的(de)分红，在(zài)某(mǒu)些情况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们所(suǒ)拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过融(róng)资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动(dòng)告诉大家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市(shì)的什(shén)么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉(lú)。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始(shǐ)大(dà)量持股的(de)2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价(jià)也上涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格(gé)局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过去的三十年(nián)中，日本经(jīng)历(lì)了漫长而(ér)痛苦的通缩，也(yě)被(bèi)认为将会撤离世界(jiè)舞(wǔ)台的(de)中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的背(bèi)景下，日(rì)本经济(jì)的边际变(biàn)化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了更加重(zhòng)要(yào)的(de)角(jiǎo)色(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现日本(běn)的设(shè)备投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后有(yǒu)产业自身发(fā)展的三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因原(yuán)因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动(dòng)荡的(de)大背景下反而成为了“避(bì)风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及(jí)人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层(céng)持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股股(gǔ)价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提(tí)高企(qǐ)业价(jià)值和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

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