AI板块成为2023年(nián)最火(huǒ)爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公(gōng)司宣布(bù)试水人工智(zhì)能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水投(tóu)资者关系管理，更有基(jī)金经(jīng)理尝(cháng)试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场关注的(de)是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无(wú)论是(shì)成长(zhǎng)派(pài)、还是价(jià)值派，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别(bié)基金经(jīng)理均认可AI所(suǒ)带(dài)来的颠(diān)覆性影响，并看好其中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)投资价值，但(dàn)是对于(yú)短(duǎn)期人工智能(néng)极(jí)致行(xíng)情演绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注(zhù)的(de)是，季报(bào)中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道，这段AI生成的(de)内容阐述了人工(gōng)智(zhì)能对(duì)各(gè)个行业的(de)金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗改变(biàn)，比如(rú)医疗、教育、工(gōng)业(yè)生(shēng)产(chǎn)、环境保(bǎo)护和(hé)可持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的快速发展为全球(qiú)带来无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极大地影响(xiǎng)我们的生活方式和社(shè)会发展，为(wèi)确(què)保AI技(jì)术的(de)健(jiàn)康、可持(chí)续发展，需要建(jiàn)立完善的法律法(fǎ)规(guī)和伦理准则(zé)，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应(yīng)对挑(tiāo)战的同时，也(yě)应(yīng)抓(zhuā)住人(rén)工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也明确表(biǎo)示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人工(gōng)智能对各个行业的(de)改变。他还专门谈及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了一定(dìng)比例(lì)的调仓，方(fāng)向上主要是受益(yì)于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业(yè)。数字化的核心(xīn)逻辑是提高效率，而高质量发展的核(hé)心在于效(xiào)率(lǜ)的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的(de)观点时，他针对半导体(tǐ)、数字(zì)化、互联网平台等(děng)提(tí)出自(zì)己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术(shù)的(de)手段，提升组织信息计算、存储、传播(bō)的效(xiào)率，这是一个长期向上(shàng)的类消费行(xíng)业，在美国是一(yī)个和互联网行业一样大规模的产业。在中国，依(yī)然处于产业的(de)早期，但是我们可以看到(dào)疫情背(bèi)景下(xià)，大(dà)家越来越(yuè)意识到数(shù)字化(huà)的重要(yào)性(xìng)。而(ér)此轮(lún)数(shù)字(zì)化将会(huì)和人工智能深度融(róng)合，也会给(gěi)中国公(gōng)司带来发展的机会。目前整(zhěng)个板(bǎn)块的估值都到了历史最低的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基(jī)金经理首次利用人工智能(néng)完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始(shǐ)方方面面(miàn)开始影响我(wǒ)们的生活(huó)、工作等(děng)，是一个历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有基金(jīn)公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心(xīn)一言(yán)首批生态合(hé)作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也(yě)将通过百度智能云接入(rù)文心一言能力，致(zhì)力于创(chuàng)新(xīn)投资(zī)者关系管理新模式，提升(shēng)客户投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布局(jú)AI领域

　　随着人工(gōng)智能成为(wèi)一(yī)季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择(zé)了积极(jí)参与布局，其(qí)中，除(chú)了科技(jì)成长派基(jī)金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理(lǐ)。

　　从上述(shù)嘉实文(wén)体娱乐一季报可以(yǐ)看出(chū)，该基金(jīn)一季(jì)度进行了一定比例的调仓，方向上主要是(shì)受益于人工(gōng)智(zhì)能(néng)的计(jì)算机和传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股中，除了海(hǎi)康威视、金(jīn)山办公，其余神州泰岳(yuè)、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报(bào)前十大重仓股

　　嘉实大科技(jì)研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能对各(gè)个(gè)行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦(jiāo)的三大需求就(jiù)是(shì)能源、信息(xī)、生(shēng)命。从(cóng)而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新(xīn)能源、互联网平(píng)台、创新(xīn)药(yào)。我们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞(jìng)争(zhēng)力(lì)会(huì)重新成为最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看(kàn)好港股(gǔ)的(de)机(jī)会(huì)，特别是软件和互联网领域(yù)的机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实基(jī)金(jīn)科(kē)技成(chéng)长团(tuán)队(duì)中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带(dài)来的投资机遇(yù)。

　　比如(rú)，嘉(jiā)实(shí)成长(zhǎng)增强基金经理(lǐ)陈涛(tāo)在去年下半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当时(shí)基本(běn)处(chù)于估值、机构持仓的历史底部的(de)位置。他认为，行(xíng)业在(zài)信创、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下(xià)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)3年以上的景气(qì)周(zhōu)期，也是为数不多处(chù)于成长前期、对标国(guó)际(jì)也(yě)还(hái)有巨大成长空间(jiān)的板块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮(lún)科技创新(xīn)周期的(de)序幕，带来(lái)以十年为维度的产业变革机会(huì)，同时配合(hé)2023年(nián)一(yī)季度的复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代(dài)表(biǎo)的科技板(bǎn)块(kuài)内会持(chí)续有个股投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表示，未来(lái)，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可再生(shēng)能(néng)源(yuán)将构成未来社会的基石。在(zài)当(dāng)下，随着经济的企稳和新人工智能浪潮的进入，未来新(xīn)的产业(yè)机会将进入新一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也(yě)是(shì)积极的(de)一派(pài)。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等子版金典保质期一般是多久啊 金典牛奶过期了几天还能喝吗块带(dài)动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所(suǒ)管理的基金维持(chí)了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。海康威(wēi)视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十大(dà)重仓股名(míng)单，立(lì)讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭(xù)创，是2022年(nián)年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上(shàng)，也体现(xiàn)了(le)对人工智能相关产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报前十(shí)大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度也进行了(le)调仓换(huàn)股(gǔ)，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前主要持(chí)仓(cāng)TMT、农林牧渔(yú)、军工为前(qián)三(sān)大持仓，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，招商蛇口、保利发展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于对未(wèi)来(lái)2年数字经济的(de)看好。随着人口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新(xīn)的生产要素，高质量发展的核(hé)心在于全要素生产率的提升(shēng)，充(chōng)分利用(yòng)好云(yún)计算、大数据、人工智能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过(guò)信息技术全方(fāng)位(wèi)赋能传统行业，从生产(chǎn)和(hé)服务端全面(miàn)提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程，产业空(kōng)间(jiān)较大、持续时间较长，是(shì)未来具(jù)有(yǒu)成(chéng)长性(xìng)的行业之一。”莫(mò)海波表示(shì)。

　　此外，建信基金权(quán)益投资(zī)部(bù)总经理陶(táo)灿(càn)管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局了(le)TMT或人(rén)工智能相关板块。比如，建信智能生活在一季度(dù)继续调整了行(xíng)业配置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产行业的配(pèi)置，增加了消费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术创新带(dài)来的相关产(chǎn)业趋(qū)势机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了(le)一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽(suī)然在一季报中表达(dá)了对人工智(zhì)能的(de)重视，但一季度(dù)并(bìng)未加入对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技板块走出(chū)了(le)轰轰烈(liè)烈(liè)的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大(dà)模(mó)型路线的成功，这一成功比之前(qián)几次(cì)的(de)如(rú)AlphaGo等更(gèng)具(jù)现实意义，因(yīn)为(wèi)本(běn)次的人工(gōng)智(zhì)能的应(yīng)用领域得到了(le)极大的拓展，模型具备了强大的通用性。这属(shǔ)于(yú)科技史(shǐ)上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业(yè)将极大受益(yì)于这一(yī)技(jì)术的应(yīng)用和普(pǔ)及(jí)。未来我们(men)应(yīng)该更加重视这(zhè)一(yī)领域的(de)研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远(yuǎn)回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值(zhí)价(jià)值投资理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少见到对相关(guān)板(bǎn)块的布(bù)局。他表(biǎo)示，除复合国(guó)家安全(quán)自(zì)主(zhǔ)可(kě)控和产业(yè)趋势外(wài)，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表(biǎo)的大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮(lún)的(de)科技创新周期，深入和(hé)广泛(fàn)应用，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持久(jiǔ)的需求(qiú)拉动，因此，计算(suàn)机、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部(bù)分成长股是未来关注的(de)方(fāng)向之一(yī)。

　　中庚价值领航(háng)一季度(dù)前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他(tā)注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非(fēi)理性行为，就(jiù)如同去(qù)年三季度半导体及医药板块(kuài)的抛售，反(fǎn)而造就了难得(dé)的机会(huì)。“我(wǒ)们这时(shí)反(fǎn)而应该加大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然(rán)也认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术(shù)要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣的(de)开端。作(zuò)为成长投(tóu)资者，会积(jī)极学习(xí)和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸(xìng)有生之年(nián)能看到AGI通用(yòng)人工智能的(de)雏形。但她同时表示，也(yě)会努(nǔ)力在火(huǒ)热的行情(qíng)面前保留一份(fèn)清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能(néng)够(gòu)兑现长期业绩(jì)的投资机(jī)会。

　　李晓星的看法也颇(pǒ)为(wèi)谨慎，他(tā)表示，AI产业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造(zào)成(chéng)板块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季度布局了不少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置大概率(lǜ)少于市(shì)场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当(dāng)然(rán)市场中有不少声音说这次不一样，交易(yì)占(zhàn)比创新高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热(rè)情(qíng)在某个阶段总(zǒng)会消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)在银(yín)华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次佐证(zhèng)了一个道理(lǐ)，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，这在今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我们想象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科技发展进(jìn)程中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它(tā)对(duì)投资(zī)有哪些影响(xiǎng)却很(hěn)难。利润在产业(yè)链不(bù)同环节之间将如何分配？市(shì)场当前(qián)认为的(de)受益环(huán)节是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它的“智(zhì)能”水平达到(dào)了(le)什么程度，以及(jí)渗透率将多快提升？都是(shì)很容易(yì)让人(rén)兴奋、可细说(shuō)起来又让(ràng)人不明(míng)就里的难(nán)题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来(lái)，人工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它(tā)带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以(yǐ)尽量回(huí)避它带(dài)来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。

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