今年AI波(bō)澜壮阔的大行(冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟xíng)情之(zhī)下，引发(fā)了(le)全行(xíng)业所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住(zhù)了市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(d冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ù)积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表(biǎo)现最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在(zài)产(chǎn)业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金(jīn)一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去(qù)年底，除(chú)了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份(fèn)、浪潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头(tóu)号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更(gèng)是年(nián)内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相较(jiào)去年(nián)底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季报中(zhōng)写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(yè)端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的(de)发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可(kě)能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的(de)规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最(zuì)强的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金(jīn)。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领域大跌(diē)影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩超(chāo)过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极(jí)回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关(guān)板块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合润基(jī)金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备(bèi)检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的(de)《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目(mù)前(qián)主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板块中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持(chí)了冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟计(jì)算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极(jí)的(de)态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息(xī)技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安(ān)琪酵母新进前十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，我们(men)基于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季(jì)度(dù)末期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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