北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了(le)推出(chū)北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加大北(běi)交(jiāo)所布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随(suí)着北证50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的隐形冠军和(hé)科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)受到公募资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示(shì)了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司(sī)也发(fā)布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内(nèi)依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公司旗下基金可参与北交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投(tóu)研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓(cāng)数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现(xiàn)也使得越来越多(duō)投(tóu)资者关注到北交所，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主(zhǔ)要(yào)取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基(jī)金(jīn)产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前十大(dà)股东名单中；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在(zài)北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动性的(de)改善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的(de)特(tè)征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入(rù)细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主板上一(yī)些成长赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值(zhí)水(shuǐ)平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述(shù)投(tóu)研(yán)人士也称(chēng)，我们(men)高度重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北(běi)交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票的(de)研(yán)究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅(fú)度较大(dà)，带动投资北交所市值有所回(huí)落(luò)。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北证50指数(shù)一度出现快(kuài)速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市(shì)场，即投资阶段相比一级(jí)市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成(chéng)熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可(kě)投资(zī)标的(de)规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高，但在其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的(de)上市(shì)公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流(liú)入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币国(guó)产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自(zì)身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量(liàng)的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投(tóu)资者带来(lái)丰厚(hòu)回(huí)报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长(zhǎng)期(qī)投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械(xiè)设备、医(yī)药(yào)生物等三个领域(yù)。”

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