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等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑(jí) 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创(chuàng)历史(shǐ)新高。A股方(fāng)面，珠(zhū)宝首饰品牌(pái)老(lǎo)凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光(guāng)。国泰君安刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于(yú)预期，根据(jù)行业(yè)数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同(tóng)期低(dī)基数，金银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步(bù)上行预期提振长(zhǎng)期(qī)需求，存货增值提振毛(máo)利(lì)率，C端消费者黄(huáng)金投资保值需求及加(jiā)盟商补货(huò)需(xū)求有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得(dé)期待；其三(sān)，古(gǔ)法金中流砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于(yú)黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄(chéng)怀在(zài)5月5日研(yán)报中(zhōng)分析，从(cóng)国际(jì)金价来看，全球地缘政治(zhì)的不确(què)定性(xìng)、美国经济衰退的(de)不(bù)确定性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费复(fù)苏的节(jié)奏(zòu)来(lái)看，预计今(jīn)年三四(sì)季(jì)度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放(fàng)消费等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待需求(qiú)。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产(chǎn)品定位，创新性的产品(pǐn)设(shè)计，以及积极(jí)的渠道(dào)扩(kuò)张策略下，持续提(tí)升市场(chǎng)占有率，平稳兑现业绩增长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具(jù)有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河证(zhèng)券(quàn等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待-height: 24px;'>等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)研究院(yuàn)甄(zhēn)唯萱在(zài)研报中指(zhǐ)出，预(yù)期(qī)国内金银珠宝市(shì)场规模未来将(jiāng)稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年(nián)超过90万(wàn)亿元，年(nián)复合(hé)增(zēng)长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率(lǜ)约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增(zēng)速最快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率(lǜ)为5.9％，预计未来(lái)5年(nián)也(yě)将(jiāng)保持(chí)6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下游(yóu)的终端零售环节，其中下游环节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力(lì)较(jiào)强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节(jié)同样拥(yōng)有较高的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右(yòu)的高毛利率水平(píng)，产业链附加(jiā)值高，相关(guān)企业(yè)通过(guò)强(qiáng)势的(de)渠(qú)道(dào)建设以提高市(shì)场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加优化的盈(yíng)利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局(jú)的(de)角度来(lái)看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银(yín)珠宝行业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提(tí)升，于2021年超(chāo)过了30％。