金融(róng)界5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股(gǔ)神(shén)巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了(le)日本前五大贸易公司(sī)每家略高于中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份(fèn)持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以(yǐ)外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就(jiù)这样(yàng)说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非常简单(dān)，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司(sī)都有过业务来(lái)往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行(xíng)的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双方可能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特(tè)已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告(gào)诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社的(de)合(hé)计净(jìng)利(lì)润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴(bā)菲(fēi)特(tè)宣(xuān)布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓(cāng)的(de)美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰(tài)君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背(bèi)景下，日本经(jīng)济的边际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观察日本(běn)的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大(dà)背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系(xì)以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近年来(lái)，日(rì)本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力(lì)的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中敦(dūn)促企业(yè)对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东(dōng)京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)为了改变(biàn)大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注(zhù)资金成(chéng)本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求(qiú)上(shàng)市公(gōng)司(sī)提高(gāo)企业(yè)价(jià)值和(hé)资本(běn)效率从(cóng)而提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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