北京时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲(fēi)特股东(dōng)大会在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特(tè)和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问(wèn)环节中，回答(dá)了投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集(jí)了来(lái)自全球(qiú)各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源基(jī)金(jīn)首席(xí)基金(jīn)学家(jiā)杨德龙如此分享自(zì)己在股东大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将(jiāng)会成(chéng)为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进(jìn)行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今(jīn)年2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大(dà)会上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资中国(guó)是没有问(wèn)题的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买到一些更好的公司，而这即便有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可能(néng)会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率不低于(yú)20％而且能稳定增(zēng)长(zhǎng)”的最(zuì)低标(biāo)准，加上其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)进行(xíng)了(le)梳(shū)理，选出了相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看，医疗行业无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”<画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东/p>

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经(jīng)首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收(shōu)益率指标(biāo)，且出于对(duì)公司的价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平(píng)均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的(de)净资产收益率来(lái)看(kàn)，排(pái)名第一的分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财(cái)经(jīng)参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公(gōng)司(sī)中挑选出(chū)了估值相对行业平(píng)均(jūn)值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变(biàn)动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业等这类之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影响的公(gōng)司进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证指数官网。时代财经制图

　　如上表所示，这18家公司(sī)涉及(jí)吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约(yuē)有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在(zài)近五年内，酒(jiǔ)企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上(shàng)，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多在(zài)饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业龙头(tóu)股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关(guān)注的最低标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前这些(xiē)企业的TTM高于其(qí)所属行业滚动(dòng)市盈率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的(de)浙(zhè)江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电(diàn)子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和(hé)主(zhǔ)推露露(lù)杏(x画家刘一民作品值多少 刘一民是山东还是广东ìng)仁(rén)露的承德(dé)露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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