5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公(gōng)开(kāi)挂(guà)牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此(cǐ)前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚(jiǎo)”的江铃汽(qì)车却因此(cǐ)背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此前(qián)为转让铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车前后(hòu)耗了两年(nián)的“瘦身”行动依旧(jiù)以(yǐ)失败告终。

　　审批未在约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要追溯到(dào)两年(nián)前。在2021年5月7日，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全(quán)资子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡(kǎ)车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表(biǎo)净利润率超过5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓。上述股权挂(guà)牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届(jiè)满(mǎn)，交易股权(quán)出售征集到一名意向受让方，符合上述(shù)要求的沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就目标股权(quán)支付的基准(zhǔn)价款为人(rén)民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易(yì)所需(xū)的(de)政府(fǔ)审批事项未(wèi)能在约定的时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意(yì)终止交易。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年(nián)之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上(shàng)第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料(liào)显示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身(shēn)是(shì)山(shān)西省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营(yíng)企业，该(gāi)公司(sī)主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但(dàn)由(yóu)于经(jīng)营不善陷入发展困(kùn)境，在(zài)2007年第一次(cì)被重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为太原长安重汽，作为长(zhǎng)三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式安汽车进入重卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年(nián)7月(yuè)以(yǐ)不超过2.7亿元的(de)价(jià)格(gé)，从(cóng)长安手中(zhōng)接手太原长安重汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其更(gèng)名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江铃(líng)汽车(chē)进(jìn)入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车(chē)曾表示(shì)，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重(zhòng)型载货车、10万(wàn)台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达(dá)产后(hòu)主营业(yè)务将超过200亿(yì)元。

　　但(dàn)江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经(jīng)营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计(jì)销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解放(fàng)等(děng)头部企(qǐ)业的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关(guān)江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后(hòu)腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为(wèi)“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日(rì)，江铃汽(qì)车重(zhòng)型汽车相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净(jìng)亏损(sǔn)为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总(zǒng)负债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的(de)状态。因此(cǐ)，2021年(nián)后(hòu)，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行(xíng)了11.42亿元的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的主(zhǔ)要目的是降低江铃重汽的资产负(fù)债(zhài)率，便(biàn)于吸引(yǐn)外(wài)部投资(zī)进入，利于江(jiāng)铃重汽(qì)进行业务重(zhòng)组(zǔ)。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shà三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式ng)，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分(fēn)别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元(yuán)，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈(yíng)利(lì)状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两年间，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)收到的政府扶(fú)持(chí)资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年(nián)的净利润。而(ér)扣除非经常性损益后(hòu)，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽(qì)车(chē)在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其(qí)经营活动(dòng)现(xiàn)金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成(chéng)了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一季度(dù)，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃(líng)重汽这(zhè)一(yī)“包袱(fú)”仍然背在(zài)江(jiāng)铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬和设备维(wéi)护(hù)等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将继续(xù)积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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