在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日上作出一(yī)系列判断。在交流中，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商们(men)近(jìn)期去库(kù)存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空(kōng)间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内(nèi)，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间较为合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度(dù)观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季(jì)度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规(guī)模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明(míng)显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后(hòu)，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理(lǐ)增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末(mò)，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江(jiāng)西钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材(cái)料(liào)有自产能力，因(yīn)此其外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降(jiàng)，也反映(yìng)了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称.6亿(yì)元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已(yǐ)经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期在一(yī)份研报中指出，在(zài)电池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存不(bù)足1钱塘自古繁华钱塘指的是哪个城市，钱塘指的是哪个城市的别称个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负(fù)极(jí)因石墨(mò)化需要一(yī)个月(yuè)时间，库存(cún)周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存(cún)极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低安(ān)全库(kù)存(cún)。若下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也(yě)在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市(shì)场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认为(wèi)，储能方(fāng)面(miàn)今年预计增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流中(zhōng)也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预计(jì)会在下半年放(fàng)量(liàng)，而(ér)国(guó)内大储(chǔ)市场方(fāng)面(miàn)，今年(nián)一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业(yè)务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货(huò)是在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集(jí)装(zhuāng)箱(xiāng)产品(pǐn)。

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