总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天(tiān)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时(shí)为科创板市(shì)场投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国(guó)际金融(róng)中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上(shàng)交所贯(guàn)彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重(zhòng)要举措(cuò)，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科(kē)技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制度规则体系，加强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施(shī)了(le)投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等(děng)一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参(cān)数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期(qī)权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在(zài)目(mù)前行之有效的风(fēng)险防控(kòng)和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等(děng)方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合约标的(de)都(dōu)是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方(fāng)达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音该ETF龙头产品(pǐn)的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在投资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充分发(fā)挥(huī)上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的(de)规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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