在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开(kāi)放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价格，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方(fāng)面(miàn)看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我(wǒ)们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也(yě)在一定程度上反映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连跌(diē)52天。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩高科方(fāng)面也(yě)给(gěi)出自己研判。王启岁在会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗吨(dūn)的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观(guān)察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为2白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗1.27％，较去年全年水平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度(dù)之后，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万(wàn)吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等(děng)多(duō)个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降。其中(zhōng)宁(níng)德时代一季度报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其存(cún)货(huò)金(jīn)额从去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有库存(cún)较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存，电池本(běn)身库存(cún)不(bù)足1个月(yuè)；另外在中游材料方(fāng)面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化需要一个月(yuè)时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带(dài)来强(qiáng)烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在(zài)积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步(bù)伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储能(néng)方面今年(nián)预计增速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也(yě)认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求(qiú)预计(jì)会在(zài)下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能(néng)业(yè)务已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需(xū)求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品。

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