今年1月，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志着美(měi)国再度陷入债务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或(huò)提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球(qiú)经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎(hū)频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了(le)解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例，而政府债务规20mm等于多少厘米 20mm是多大模(mó)也一直随(suí)着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方面，还(hái)因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限(xiàn)也(yě)就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部(bù)分(fēn)美国议员提出(chū)的反对（也有一些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会(huì)便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入第(dì)二次(cì)世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确立了(le)对(duì)美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国国会又(yòu)对(duì)其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就会提高一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这个数字提(tí)高(gāo)至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)期间(jiān)，美国(guó)国会暂(zàn)停了(le)债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要(yào)“自(zì)我限制”，不能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务信用提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政府开支无度、过度举(jǔ)债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才(cái)能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当于(yú)是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性任务(wù)，两党并不会对(duì)此进行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈(yì)。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了(le)与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前(qián)往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi20mm等于多少厘米 20mm是多大)亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后数(shù)年(nián)继(jì)续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而(ér)更(gèng)重要的(de)是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研(yán)究所首席经济(jì)学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有价值的公共(gòng)产品和服(fú)务(wù)，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限危(wēi)机，也被(bèi)许多(duō)人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的(de)翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的分裂局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够(gòu)重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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