本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基(jī)金产品已有3只成立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望持(chí)续改(gǎi)善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数(shù)基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书(shū)，该(gāi)基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满(mǎn)1000万(wàn)元即可成立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金(jīn)公司拿到(dào)批(pī)文(wén)。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截(jié)至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低(dī)于其他上(shàng)市(shì)板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的增(zēng)强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投(tóu)资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内(nèi)回报、成立以来回报悉数(shù)为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均(jūn)获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心指数(杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随(suí)着(zhe)流动杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北(běi)交所板块(kuài)整体(tǐ)走势(shì)有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大(dà)型(xíng)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净利润超过1亿元，42家(jiā)公(gōng)司(sī)连续三年实现利(lì)润(rùn)正增(zēng)长(zhǎng)。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权(quán)益基金年内表(biǎo)现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开(kāi)年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益(yì)基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开年(nián)内(nèi)回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北(běi)交所市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问题，市场制度(dù)性差异导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而(ér)活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲，目前的北(běi)交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新(xīn)特性(xìng)的中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是非常(cháng)具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的持续(xù)增长进(jìn)一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期(qī)可能(néng)由于供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动，但(dàn)增加优质供给是(shì)市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难(nán)度是(shì)相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基(jī)金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关(guān)注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升(shēng)，和(hé)北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提(tí)升逐渐(jiàn)得到估值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓(cāng)变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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