自(zì)4月下(xià)旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高(gāo)达(dá)169亿(yì)元，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加(jiā)速(sù)布局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特(tè)征，最(zuì)近(jìn)一个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时(shí)间，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达基(jī)金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行(xíng)业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资(zī)金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持(chí)在较高水平(píng)，相(xiāng)比过去(qù)明显改善，与此(cǐ)同时新能源板块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们(men)看好科(kē)创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公(gōng)司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导(dǎo)体行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月(yuè)开始实施。受益(yì)于(yú)国(guó)产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日(rì)A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金也在(zài)加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之(zhī)后，当前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相(xiāng)较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大(dà)宗商品属性，国际(jì)龙(lóng)头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价(jià)进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯(xīn)片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年(nián)下(xià)半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提(tí)醒，投资(zī)者(zhě)需要警(jǐng)惕(tì)国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和(hé)消费电子大概率(lǜ)邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗在二(èr)季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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