全球头号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近(jìn)164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交(jiāo)易委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管(guǎn)理的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据(jù)显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总(zǒng)资产很小(xiǎo)的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在(zài)不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升(shēng)为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六大(dà)重仓股；另(lìng)外，桥水还(hái)减持了麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔(ěr)玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标(b当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗iāo)的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季(jì)度减持的(de)标(biāo)的相对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了(le)其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔(ěr)-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄金(jīn)在(zài)全球货币市场中日(rì)益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的(de)工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸引(yǐn)投资(zī)者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合(hé)首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他(tā)在2023年(nián)一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平(píng)，美国(guó)和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才(cái)刚(gāng)刚开(kāi)始，恢(huī)复均(jūn)衡将会(huì)给经济和(hé)市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接近于(yú)均衡——支出与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空(kōng)间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)也称，在(zài)大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动性方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收(shōu)益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持(chí)货币和信用流(liú)动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济增长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合我们对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时(shí)间(jiān)里，美(měi)联(lián)储(chǔ)加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国(guó)经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但名义(yì)支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果美联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继续承压，从而影响信贷供(gōng)应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和(hé)银行被接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储(chǔ)可(kě)以评估形势再做出决策。

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