财联(lián)社5月6日讯（编辑 若宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来(lái)股价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝(bǎo)复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据(jù)行业数据(jù)，1-2月同期高基(jī)数(shù)下黄金(jīn)珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社(shè)零(líng)同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步上(shàng)行预期(qī)提(tí)振长期需(xū)求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需(xū)求有望(wàng)释放；其二，Q2开始(shǐ)婚(hūn)庆需求显著回补，同店开店有望匹配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值得期待；其三，古(g光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词ǔ)法金中流(liú)砥柱，金镶(xiāng)钻打(dǎ)开利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄(huáng)金珠(zhū)宝板块行情的可持(chí)续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀(huái)在(zài)5月5日研报中分析，从国(guó)际金价来看(kàn)，全球地缘(yuán)政治的不确(què)定性、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因(yīn)素均有(yǒu)望(wàng)对金价形成(chéng)长期支撑。从(cóng)国内消费(fèi)复苏(sū)的节(jié)奏来看，预计今(jīn)年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释(shì)放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当前(qián)黄金珠宝板块估(gū)值(zhí)基(jī)本处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河(hé)证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率(lǜ)约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市场规(guī)模增长速度更快，年复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中国金(jīn)银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长(zhǎng光鲜亮丽的意思和造句，光鲜亮丽的意思反义词)率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链来看(kàn)，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零(líng)售环节(jié)，其(qí)中下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有(yǒu)较高的(de)毛利率水(shuǐ)平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高(gāo)毛(máo)利(lì)率水平，产(chǎn)业(yè)链附(fù)加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设(shè)以提(tí)高市场份(fèn)额(é)，可以获得(dé)更(gèng)加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角(jiǎo)度来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌(pái)集团(tuán)。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分(fēn)别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公(gōng)司包括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥和周大生(shēng)等，具体(tǐ)情况如下：

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