金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌(diē)超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此(cǐ)前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成为一(yī)种共识(shí)，因此本周在美(měi)联(lián)储越来越多(duō)官员为鹰(yīng)派(pài)站台的(de)情况下，预计从加息结(jié)束到降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的(de)时(shí)间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨的幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请失(shī)业金人数升至2021年(nián)以来的最(zuì)高(gāo)水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同(tóng)时国内(nèi)社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少绪修(xiū)复(fù)之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰退预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属走势拖累 白银如期大幅(fú)调(diào)整

　　前期(qī)强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行(xíng)情，当前(qián)逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属(shǔ)与贵(结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少guì)金属行情。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预(yù)期以及(jí)经济(jì)风险依(yī)然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强的(de)白银走势，白银(yín)表现(xiàn)弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银高位回落，下(xià)方仍(réng)有一(yī)定的空间，首(shǒu)先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情企(qǐ)稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求，美(měi)联(lián)储政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下行风险、银行业风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险(xiǎn)、央(yāng)行(xíng)购金持(chí)续等(děng)宏观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄结婚时还是处的多吗，结婚还是处的有多少(huáng)金将会不断刷新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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