自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市场股(gǔ)票(piào)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来(lái)，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科(kē)创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上(shàng)述(shù)板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆(nì)势投资(zī)的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时(shí邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗)间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科(kē)创板的(de)核心(xīn)权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和(hé)收入预(yù)期(qī)增速保持在较高水平，相(xiāng)比过(guò)去明(míng)显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依(yī)然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹(pǐ)配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三(sān)年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持有可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速的(de)预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底这一(yī)板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月(yuè)行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导(dǎo)体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片(piàn)行业周期相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结(jié)合2022年四季度(dù)行业龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯片行业(yè)周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求爆发(fā)，对(duì)于算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今(jīn)年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者(zhě)需要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带(dài)来的负(fù)面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度以后触底(dǐ)，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才能真正地释(shì)放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给(邕包含南宁六县吗 邕包含武鸣区吗gěi)侧(cè)收(shōu)缩匹配需求端，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻(qīng)，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营收和利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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