全球(qiú)头号对(duì)冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其(qí)向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持(chí)了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期(qī)的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一(yī)季度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水(shuǐ)管理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情(qíng)况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十(shí)大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度(dù)都有(yǒu)所减持(chí)，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一(yī)季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口可乐(lè)，持股数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持(chí)了(le)麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为(wèi)2.12亿美(měi)元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领(lǐng)航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)3.42亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降(jiàng)至88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的(de)观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分(fēn)享了他在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产(chǎn)能力，导致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一直在实(shí)施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡(héng)将会给经济(jì)和市场带来(lái)一定的(de)负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林斯也称，在(zài)大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率(lǜ)的预(yù)期(qī)），但迄今(jīn)为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其官微(wēi)发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美(měi)联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我们对当前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的影响，许多(duō)发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对(duì)高通胀，央行不(bù)得不(bù)收紧(jǐn)政策。其中美国采取了最激(jī司马光好学文言文翻译及注释，司马光好学文言文翻译及原文)进的应对通胀的(de)举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名(míng)义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如果美联储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国(guó)第一共和(hé)银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债(zhài)券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策(cè)。

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