北交(jiāo)所开市至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基金投资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断(duàn)推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所主(zhǔ)题基(jī)金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度抬升，部分公司表现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业(yè)投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从(cóng)长期投资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长什么春白雪是什么成语，什么春白雪是什么成语期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个(gè)月等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

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　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股(gǔ)票是国(guó)内依(yī)法发行上市的股(gǔ)票(piào)，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风险控(kòng)制指标等前(qián)提下(xià)，公司(sī)旗下(xià)基(jī)金(jīn)可参(cān)与北交所股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基金(jīn)如果符合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之(zhī)所以密集公告(gào)可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司是(shì)除沪深两市(shì)以外(wài)国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当前(qián)估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公(gōng)司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的(de)关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规(guī)模公(gōng)司去年(nián)业绩(jì)涨势良好，今年一季度(dù)盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯(sī)双击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通(tōng)市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新基金投资(zī)将深入(rù)细分产业链的(de)研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映射，选择(zé)估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金(jīn)也(yě)会积极(jí)参与转板、新股发行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题(tí)基金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所股票(piào)为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不(bù)排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同(tóng)时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交(jiāo)所股(gǔ)票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北交(jiāo)所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司(sī)中(zhōng)，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交(jiāo)所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金(jīn)表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一(yī)级半的(de)市场，即投资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而(ér)言又(yòu)相对早(zǎo)期，可投资标的规(guī)模(mó)也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但是(shì)整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投(tóu)入的强度上、成(chéng)长(zhǎng)性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视(shì)角看，随着(zhe)北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价(jià)值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士也称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力(lì)，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回(huí)报，因此我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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