投(tóu)资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云(yún)计算、人(rén)工智能ETF涨一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元(yuán)，公司市值一(yī)度突(tū)破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破(pò)万亿美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司(sī)在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正(zhèng)在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的(de)影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加大了(le)AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市(shì)场对(duì)于AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概念的热炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易(yì)软件通达信推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间接持有英(yīng)伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公募(mù)基金(jīn)主要集中(zhōng)在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司(sī)。

　　主动管理(lǐ)型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重(zhòng)仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还(hái)持(chí)有(yǒu)微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办(bàn)公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和(hé)微软在内的(de)众多(duō)美股科技股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋(qū)势(shì)来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建(jiàn)立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起(qǐ)来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升(shēng)，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处(chù)于一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但(dàn)也很难说(shuō)行业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦洪告诉(sù)记者(zhě)：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱(qū)动力(lì)主(zhǔ)要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发(fā)展，带(dài)动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达(dá)的股价(jià)表现(xiàn)以及背后的产能(néng)扩张信(xìn)息就是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕(xīn)昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势(shì)值得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热必死、均值回归(guī)的(de)规(guī)律永不变色，所以投资(zī)与产业发(fā)展之间存在着较(jiào)大差异(yì)。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需要在(zài)相对低位或调整一定(dìng)程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好分散配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资金全押一个赛道。

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