今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行业在人工智能(néng)板块的带(dài)动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛进的(de)发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自(zì)身(shēn)业(yè)务的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内(nèi)涨幅也超60指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好％，这些(xiē)表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金(jīn)净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股(gǔ)票仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局(jú)芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分(fēn)领域，在一(yī)季(jì)度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)开(kāi)启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的突飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在(zài)国(guó)内设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的(de)影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期的(de)大背景下，国产替代进程(chéng)加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的(de)净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模(mó)均出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安(ān)优(yōu)化配置同样规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防(fáng)龙(lóng)头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海(hǎi)康(kāng)威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大(dà)的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片为(wèi)基(jī)础的解决(jué)方(fāng)案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股(gǔ)在一季度退出(chū)兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一(yī)季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨(z指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好hǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招(zhāo)商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占(zhàn)基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重(zhòng)点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份(fèn)、希望(wàng)教育(yù)、中航光(guāng)电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期(qī)大(dà)概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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