北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外(wài)，存(cún)量产品也(yě)加大(dà)北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公(gōng)告可投北交所(suǒ)股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所股票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具(jù)成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机(jī)构挖掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信(born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是(shì)国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗(qí)下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述(shù)现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告(gào)可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面(miàn)，北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的(de)角(jiǎo)度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推(tuī)出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的(de)成交变(biàn)得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分(fēn)公司的良好表现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关(guān)注到北(běi)交所，自然也引来更多资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特(tè)新领born过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词域的景(jǐng)气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前(qián)十大股东名(míng)单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着(zhe)后(hòborn过去式和过去分词是什么，bear的过去式过去分词u)续(xù)市场流动性(xìng)的改善和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步(bù)“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大(dà)对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预(yù)计(jì)次新基金投资将(jiāng)深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组(zǔ)合(hé)配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积极(jí)参(cān)与(yǔ)转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投资(zī)机会(huì)。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目(mù)前有一(yī)只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的(de)投资范围扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展对北交所股票的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回(huí)调幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一(yī)度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级市(shì)场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深证的大多(duō)数公司而言又相(xiāng)对早期，可投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说(shuō)，这也意(yì)味(wèi)着更大(dà)的成长空间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到的关注度可能(néng)不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上(shàng)、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不(bù)弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创(chuàng)板(bǎn)的上市(shì)公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可能(néng)反而(ér)拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所(suǒ)交易制度的(de)不断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的(de)投(tóu)资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流(liú)动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的(de)成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成(chéng)为大型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交(jiāo)所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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