本周铁矿石期货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到，本(běn)周后(hòu)几个交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下(xià)跌的(de)态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期货铁矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降(jiàng)使得(dé)钢(gāng)厂利润被进一步压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿石现货价格受(shòu)高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱，品(pǐn)种(zhǒng)间形成负反馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显(xiǎn)好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间螺纹钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整(zhěng)体较为(wèi)疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库存(cún)本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有(yǒu)过高期待。海(hǎi)外主流铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季，力(lì)拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增(zēng)加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下(xià)半年这一趋(qū)势将更为清晰，远月合(hé)约的(de)估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的(de)数(shù)据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均(jūn)疏港量(liàng)320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增(zēng)转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢(gāng)厂低库存(cún)按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导(dǎo)致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期(qī)市(shì)场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库(kù)需求或有(yǒu)增(zēng)加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价格或(huò)形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体依然(rán)承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大(dà)基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上(shàng)仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛(máo)盾并不(bù)是太(tài)突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的(de)黑色系下方仍有(yǒu)支(zhī)撑，当前位置不宜过(guò)分(fēn)悲(bēi)观(guān)。预(yù)计市场整(zhěng)体以区(qū)间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求复(fù)苏力度。

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