财联(lián)社4月30日讯（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸锂迎(yíng)来一波(bō)久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始(shǐ)止跌企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能(néng)一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上(shàng)海(hǎi)车展有望带(dài)动购车需(xū)求(qiú)预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火热，提升消(xiāo)费信心，也提振士气。国(guó)泰君安表示(shì)，此前车(chē)企(qǐ)大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有电(diàn)池企业人(rén)士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价(jià)格已经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且在谈(tán)价策略上以(yǐ)企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库(kù)存工作或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至健康水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进而对(duì)碳酸锂(lǐ)价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数(shù)较低(dī)，环比增(zēng)幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩(jì)说明会上表示(shì)，5月份开始(shǐ)会全面(miàn)恢(huī)复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳(tàn)酸锂市场需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格(gé)属于阶段性反弹还是(shì)底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断。“一(yī)方面需要观察下游库存状况，另一方面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联社记者表示(shì)。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实(shí)际上(shàng)从(cóng)去年(nián)四季度开始(shǐ)便启动大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢(huī)复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的产线也(yě)已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相(xiāng)关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经(jīng)退回到2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平(píng)。材料价(jià)格和(hé)库存水平，两项(xiàng)关键的指(zhǐ)标也构成锂电(diàn)产业走向的关键，随价格企稳(wěn)以及库存水平恢复(fù)健康(kāng)，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格走(zǒu)向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌(diē)至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格(gé)在(zài)不到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟(méng)2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车工业协(xié)会常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指(zhǐ)出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业(yè)链分工，价值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适(shì)当(dāng)涨价是正(zhèng)常(cháng)现象(xiàng)，行业要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配(pèi)，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联(lián)社不完全梳理，这些业内人士(shì)和分析(xī)师近期对锂盐价格未来走势进行预判并阐述具体逻(luó)辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反(fǎn)弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已经到来(lái)。分析人(rén)士指出，此(cǐ)前锂(lǐ)电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅(xùn)速从而在需(xū)求表现上(shàng)提前透(tòu)支碳酸锂的(de)未来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下(xià)跌，中游(yóu)电池厂商(shāng)集体进入(rù)清库存阶段。从上游材(cái)料(liào)价格变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价格率(lǜ)先实现反弹。更值(zhí)得注意的(de)是，在锂(lǐ)电产业(yè)链(liàn)，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉(fěn)等系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另(lìng)一关键指标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和(hé)下(xià)游车(chē)企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车市逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的(de)订单需求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启(qǐ)月(yuè)度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望迎来需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供(gōng)给(gěi)情况更(gèng)加清(qīng)晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商(shāng)一体化带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱(ruò)上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自(zì)终端材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬(pá)坡。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电(diàn)池的总量将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已(yǐ)完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运作模(mó)式正(zhèng)从“大开大合(hé)”的波浪式变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑。从原(yuán)材料(liào)到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产业链各个环节的价格以(yǐ)及供需变化(huà)也将变(biàn)得更加平(píng)衡且(qiě)具有可预测性。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并(bìng)不足以带动价格企稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸(suān)锂和电池(chí)材料的(de)价(jià)格下跌(diē)过快，但这并不为业内(nèi)人士(shì)所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当(dāng)前20万元不(bù)到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最(zuì)直接受(shòu)到冲击的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳(tàn)酸锂销量(liàng)为534吨(dūn)，相比(bǐ)于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销(xiāo)量环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年(nián)一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行(xíng)情策动，上游锂矿企业不断(duàn)压(yā)低碳酸锂出货价格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动(dòng)减产的情况。

　　江特电机4月24日公(gōng)告，一季度(dù)营(yíng)业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比(bǐ)下(xià)降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生(shēng)产(chǎn)、售(shòu)卖碳酸锂(lǐ)的(de)锂盐企业则(zé)命运分化(huà)，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下降(jiàng)周期中获得(dé)更(gèng)多市场(chǎng)份额(é)，行业将(jiāng)变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一(yī)轮锂价(jià)下(xià)降(jiàng)中发生过的事。而(ér)同环节的(de)大量中小(xiǎo)企(qǐ)业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚(zhuàn)出了0.66个宁(níng)德时代(dài)、1.23个比亚迪。业(yè)内人士表示，这一轮价(jià)格(gé)下降长期利好中国最大的两(liǎng)个锂盐供应商天齐(qí)锂业和赣锋(fēng)锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的(de)新能源车企(qǐ)比亚迪(dí)还多，其中天齐(qí)锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更能承(chéng)受价格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这两家公(gōng)司也有(yǒu)行业里最(zuì)优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析等公司(sī)入股的海外(wài)锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球(qiú)最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这两(liǎng)家公司能以低于5万元(yuán)/吨(dūn)的价格采(cǎi)购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海外(wài)矿(kuàng)产的分销权或(huò)开采权，交易价格也(yě)需(xū)要通过(guò)长协确(qu愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析è)定，按(àn)市价定期调整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让这两家(jiā)大(dà)企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价(jià)减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预(yù)期下(xià)跌(diē)牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不(bù)过锂价(jià)下降(jiàng)带(dài)来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游承压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的(de愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析)超预期(qī)下(xià)跌，使宁德时代今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦(lún)为鸡肋，它(tā)本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价(jià)格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年(nián)长(zhǎng)单(dān)。另(lìng)一层影响是，宁德时代今年(nián)5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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