财联社4月28日讯（记者 吴雨其(qí)）随着公募基金(jīn)2023年一季报披露完成(chéng)，多位知(zhī)名基金经理大幅调仓换股的动(dòng)向(xiàng)和(hé)投资方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅(fú)加(jiā)仓中国海洋石(shí)油，刘彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美(měi)的集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布(bù)局AI板块，加仓海康威视、晶晨股份、中际(jì)旭创、澜起一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？科技、中国移(yí)动、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖的葛兰，也(yě)开(kāi)始布局人工智能，加仓同(tóng)花(huā)顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念(niàn)股。

　　在(zài)人工(gōng)智能大(dà)行其(qí)道的(de)首季，包括(kuò)谢治宇(yǔ)、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注长期(qī)成长价值的基(jī)金(jīn)经理仍坚守新能源，如曾经(jīng)的公募(mù)冠军刘格菘。

　　有人追(zhuī)逐(zhú)成了风

　　2023年(nián)一季(jì)度，是人工智能的盛典。面(miàn)对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是(shì)应该(gāi)与(yǔ)其共舞，还是(shì)不(bù)为所动继(jì)续坚守“初(chū)心”？

　　观(guān)察(chá)一季报(bào)的调仓换(huàn)股，可见越来越多的基金经理(lǐ)选择了前(qián)者(zhě)。“不买AI就是等死，追买AI可(kě)能是找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵(guì)险中(zhōng)求呢”，是行业心态的生(shēng)动写照。

　　光大证券统计数据也证明了这一点，公募基金一季(jì)度大幅加仓TMT板(bǎn)块中(zhōng)的(de)计(jì)算机和(hé)通信行业(yè)。截(jié)至2023年3月31日，主动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度(dù)大幅提升1163亿元。

　　包(bāo)括(kuò)一直深耕医疗的葛(gé)兰在内(nèi)，众多知名基金经理布局AI。具体来看，中欧阿尔(ěr)法(fǎ)混(hùn)合一季度大手笔新(xīn)进中芯(xīn)国际(jì)、上海电(diàn)影(yǐng)，其中前(qián)者加仓1366.4股，还加(jiā)仓腾讯83.67万股(gǔ)。其所管的另一只中(zhōng)欧研究精选混合一季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此外，中(zhōng)欧明睿新(xīn)起点混合一(yī)季度新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的仓位(wèi)从0.46万股加到(dào)28.53万(wàn)股，金山办公(gōng)的仓(cāng)位从0.09万股加到15万股。

　　从上述调仓换股中也能看出葛兰(lán)的人(rén)工(gōng)智能投资方向——从AI上游的(de)芯片、到算力以(yǐ)及终端的(de)应用、办公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛(gé)兰的操作(zuò)只(zhǐ)是公募基金经理加仓AI的(de)一个(gè)缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以(yǐ)看出(chū)，大家都纷纷“搬(bān)家”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧“顶梁(liáng)柱”的(de)周蔚文也在一季报(bào)中(zhōng)也提到(dào)，随(suí)着ChatGPT的横(héng)空出世(shì)，海外大(dà)模(mó)型以及相(xiāng)关人工智能的产业趋势(shì)受到市(shì)场关(guān)注，并很快扩(kuò)散到(dào)国(guó)内产业界，市(shì)场聚(jù)焦于上游算力(lì)、传输和(hé)下游运用，在经济复苏相对温和的(de)情景(jǐng)下，计算机、通(tōng)讯、传媒、电子行(xíng)业受到(dào)各方资金的追(zhuī)捧(pěng)，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从十大重仓股来(lái)看(kàn)，万达电(diàn)影新入他所管理(lǐ)的中(zhōng)欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见(jiàn)一(yī)年持有则(zé)加仓了(le)立讯精密(mì)、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信(xìn)服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)等AI热股均为(wèi)新晋兴全合润重仓股。

　　他也表示，随着(zhe)ChatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子板(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此前招商证券研报称，从(cóng)历史上来看，30％是主动偏股公(gōng)募基金大类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预(yù)示(shì)着某个板块进(jìn)入过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度末(mò)，主动偏股公募基金对TMT配比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚存安全距离。从这点看，基金(jīn)经理对于TMT来(lái)说仍称不上“抱团”，仍有基(jī)金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一(yī)面，仍有一部分(fēn)仍(réng)坚守(shǒu)新能源，也有(yǒu)一(yī)部分试图低位(wèi)捡拾新能源(yuán)筹码。

　　如(rú)曾(céng)经(jīng)的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对新能源的(de)钟爱业内闻(wén)名，最新披露的一季报中也证实了他们(men)的(de)“坚守初心(xīn)”。

　　当年的冠(guān)军基金广发双擎升级，从其十大重(zhòng)仓股来看，前五大(dà)重仓股的(de)占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳科(kē)技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆(lóng)基绿能，圣邦股份，均属(shǔ)于新能源概念股。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天合(hé)光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源为十大重仓股(gǔ)。

　　刘格(gé)菘(sōng)在(zài)一(yī)季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对乐观，投(tóu)资中(zhōng)相(xiāng)信基本面优(yōu)秀和增量(liàng)价值(zh一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？í)积累(lèi)的(de)公司。经过(guò)调(diào)整，行业估值(zhí)水平(píng)已在历(lì)史(shǐ)低位，产业(yè)链的变化在(zài)市(shì)场定价(jià)中未被充分(fēn)认知和体现(xiàn)。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价(jià)值混合前(qián)十大重仓股一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？分别为中国移动、宁德(dé)时代、三(sān)安光电(diàn)、通威股份、万华化学(xué)、广汇(huì)能(néng)源、东方雨虹、立(lì)讯精密、三诺生(shēng)物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该(gāi)基金增持了(le)宁德(dé)时(shí)代、通威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多的(de)是光伏龙头通威(wēi)股(gǔ)份，为(wèi)60％。

　　李晓(xiǎo)星所管的银华心怡混合也加仓了新能源，如(rú)晶科能源、锦浪科技、东方(fāng)电缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾(céng)经提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一(yī)些风险(xiǎn)点(diǎn)，这些风险点在经过大(dà)半(bàn)年的(de)消化后，在这(zhè)个估值(zhí)分(fēn)位以及股价(jià)位置下，我们(men)认为新能源板块(kuài)的风险因素已经充分释放，目前这个(gè)时间段，新(xīn)能源非常(cháng)具有吸引力。在(zài)一季度我们(men)对于电动车(chē)、光伏、储能(néng)、海风(fēng)的一些(xiē)标的，都增加了一(yī)些仓位。”

　　对于人工智能，他认为(wèi)，“太阳底下(xià)没(méi)有(yǒu)新鲜事，过度的热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有(yǒu)选择“押注(zhù)”TMT。

　　万家(jiā)基金经理章恒在接受财联社记者采访时提到(dào)，他曾重点关注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去追逐(zhú)风口，他选(xuǎn)择(zé)会在全市(shì)场做行业轮动，在(zài)操作上绝对不是去(qù)捕(bǔ)捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于(yú)自己看(kàn)好的行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是基金经理个人还是(shì)投资者，其(qí)实都(dōu)是无法承受的。所以，任(rèn)何一个行业，即使你(nǐ)再看好，也(yě)要控制持有比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交(jiāo)银施(shī)罗德基金的(de)王崇一季报(bào)表示暂(zàn)时无(wú)法预测其(qí)兑(duì)现节(jié)奏和时间，短期内也很难在A股找到明(míng)显的受益标(biāo)的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不(bù)过(guò)他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体(tǐ)系还(hái)在合理接受范围内。

　　极致行情下(xià)，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上述分析可知，今年一(yī)季度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这种极致行(xíng)情下，AI板块(kuài)的未来走(zǒu)势将如何(hé)？

　　一部(bù)分市(shì)场人(rén)士仍(réng)看(kàn)好AI。

　　国海(hǎi)策略目(mù)前仍维(wéi)持(chí)TMT为全(quán)年市场主(zhǔ)线的判断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服务器以及光模块等细(xì)分赛道将陆(lù)续迎来基本(běn)面的确(què)认，中微(wēi)观层(céng)面(miàn)上(shàng)尚(shàng)有空间，估(gū)值(zhí)修复尚未结束，个(gè)股上(shàng)是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报(bào)指(zhǐ)出，年初(chū)至(zhì)今市场对(duì)AI关(guān)注度持(chí)续高企，上一(yī)轮行情催化主要集中(zhōng)于大模(mó)型的突破进展(zhǎn)；而4月以来，我们观察到各个领(lǐng)域的应用厂商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发(fā)布，其中办公场景进展(zhǎn)相对较快，我(wǒ)们预计5月之(zhī)后将(jiāng)进入AI应用的加(jiā)速繁(fán)荣(róng)阶段。我(wǒ)们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模型三层中(zhōng)建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募(mù)大(dà)佬董承非也看好相关板块，他认为(wèi)，2011年(nián)之前是周期的时(shí)代，2011年之(zhī)后(hòu)是(shì)消(xiāo)费的时代，但未来10年(nián)，最牛的资(zī)产是科技。他坦言，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体板块。

　　不过另(lìng)一部分市场人士也指出，AI后续或有波动或(huò)调(diào)整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度投(tóu)资策略(lüè)会上提到(dào)“今年大概率还(hái)是一个偏成(chéng)长(zhǎng)风格(gé)占优，尤其是很多(duō)科(kē)技股在过去几年其实没有太多的表(biǎo)现。以前我(wǒ)们(men)讲茅指数、宁(níng)组合(hé)，其实(shí)TMT板块(kuài)有很长时间(jiān)没(méi)有太多(duō)表现(xiàn)。今年要推动数字经济，今年半导体周期(qī)要见底，本(běn)身今年科技股的机会是(shì)可以(yǐ)期待(dài)的”。

　　不过，他也(yě)提(tí)醒道，“TMT应(yīng)该没(méi)有走完(wán)，但二季度可能会有一些(xiē)波动。AI现在还是主题投资(zī)阶段不(bù)太(tài)适合(hé)大多数(shù)的(de)投资(zī)者，不适合(hé)在(zài)这个(gè)位置上(shàng)去(qù)追。”

　　广发证券研报中(zhōng)判断，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整期，但对(duì)标2013年“移动互联网(wǎng)+”行情节(jié)奏，预计本轮后续(xù)调整时长与幅度有限。对于(yú)下一阶(jiē)段“AI+”行情，建议(yì)逢低布局(jú)有望率先实现(xiàn)业(yè)绩(jì)兑现的环节(jié)，即(jí)满足“自身产业周期向上+AI加(jiā)持下的业绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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