如果要论二季度迄今(jīn)，全球股票市(shì)场中(zhōng)最为靓丽的一道“风(fēng)景线”，那么显然(rán)非日本(běn)股市(shì)莫属！

　　周五(wǔ)（5月(yuè)19日(rì)），日经225指(zhǐ)数进一(yī)步强(qiáng)势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创下了自1990年8月以来的新高，收在30808.35点。在本周早些时(shí)候(hòu)，东证(zhèng)指(zhǐ)数已经(jīng)率(lǜ)先创下了1990年8月3日(rì)以来的最高收(shōu)盘点位。

　　多(duō)组对比可(kě)以显示出日股今年以来的(de)强势：东证指数年内已累(lèi)计(jì)上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过(guò)了标(biāo)普500指数约9％的涨(zhǎng)幅。截止本周(zhōu)三，追踪日本股市的最大(dà)规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上(shàng)涨了11.8％，而追踪标(biāo)普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨(zhǎng)幅则(zé)仅为8.6％。

　　如果把周期缩(suō)短到二季度迄今的(de)短短一个(gè)半月，日股的涨幅更分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例是(shì)在全(quán)球主要股指中几无敌手……

　　日股为何能一(yī)举领涨全(quán)球？对于许多国际(jì)市场的投资者而言，近来提到日股(gǔ)的优(yōu)异表现，脑海中第一(yī)时间浮现出的，无疑都是“股神”巴菲特在上月对日本市场表现出(chū)的强烈(liè)投资(zī)意愿(yuàn)。正是巴菲(fēi)特进一步增持了日本五大商社(shè)仓位(wèi)，令越来越多的业(yè)内人(rén)士开始注(zhù)意到这一全球第三大经济体的巨(jù)大投资机(jī)会(huì)。

　　不(bù)过，日股本轮爆发背后的成功秘(mì)诀(jué)，真的(de)仅仅只是获得了“股神(shén)”的青睐吗？

　　答案(àn)显然没那么简单！事(shì)实上，在M&；；G Investments亚太股票团队联席主管Carl Vine看(kàn)来，并不是巴菲特的出现(xiàn)让日股(gǔ)变得吸引人。巴菲(fēi)特所看到的（机会）其(qí)实也正是其他人眼下正(zhèng)在看(kàn)到的(de)，人们对(duì)日股的前景正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至(zhì)于究竟有哪(nǎ)些因素在推(tuī)动着日股上涨(zhǎng)？“干货”其实有很多……

　　狂热的外资买需

　　根(gēn)据东京证券交易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投资(zī)者目前(qián)已经连续第(dì)六周(zhōu)成为了日本股(gǔ)票(piào)的净买家。在此期间，外(wài)国投资者大(dà)举涌入(rù)了日(rì)股股票和期货市场，净流入逾(yú)300亿美元，是过去10年最(zuì)大(dà)规模的资金(jīn)流入之一。

　　根(gēn)据交易所的数据，在截至5月(yuè)12日的最近(jìn)一(yī)周内，海外交(jiāo)易(yì)者(zhě)又净(jìng)买入了价值(zhí)7810亿日(rì)元(yuán)（约合57亿美元）的股票(piào)和期货。

　　杰富瑞(ruì)日本(běn)股(gǔ)票策略师Shrikant Kale表示，自2012年“安倍经(jīng)济学”时代初期(qī)以来(lái)，他就(jiù)从未见过外国投资者(zhě)对日本如(rú)此感(gǎn)兴(xīng)趣。

　　在欧美银行(xíng)系(xì)统不稳(wěn)定和信(xìn)用(yòng)紧缩风(fēng)险的笼(lóng)罩下，越来越多的海外投资者似乎看到了日(rì)本股(gǔ)市(shì)作(zuò)为(wèi)避(bì)险地的(de)“稳定性(xìng)”。日本股票给人的长期低迷印象正在减(jiǎn)弱，持续稳定在(zài)1美元(yuán)兑换130日(rì)元(yuán)的(de)日元汇率(lǜ)、以(yǐ)及股神(shén)巴(bā)菲特对日(rì)本五大(dà)商社的增持，也令(lìng)不少海外投资者对投资日本产生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日本公司就表示(shì)，近(jìn)来已(yǐ)受到(dào)了(le)越来(lái)越多(duō)平时不太关注(zhù)日(rì)本(běn)市场(chǎng)的海外投资者的咨询。不少海外投资者在(zài)看到(dào)日本股市的涨幅(fú)超过美股后(hòu)，开始调查(chá)其中的原因，他们的(de)建仓(cāng)买入又(yòu)进一步促使股市上涨，形成了目前(qián)的良性(xìng)循环。

　　一个值得留意的现象是(shì)，在(zài)巴菲特上月公开表态力挺日股后，包(bāo)括对(duì)冲基(jī)金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔街资本也已相继造访日本。这些海外资(zī)金有意复制巴菲(fēi)特的策略，通过低(dī)成本(běn)日元融资押注高(gāo)股息(xī)日元资(zī)产。

　　其实，巴菲特在日本(běn)五大商社上的加大投资，也(yě)存在(zài)着在国际市场上分(fēn)散投资对象的想法。虽然巴菲特相信美国的增长潜(qián)力，但(dàn)过度集(jí)中(zhōng)会(huì)产生风险。

　　嘉信理财(cái)（Charles Schwab）首席全球投资策略师Jeff Kleintop指出，日本股市的回报率(lǜ)是在波动性(xìng)远低于美(měi)国科技股的情况下实现的。这意味着日本股市对美国投资(zī)者来(lái)说应该颇有(yǒu)吸(xī)引力。对美(měi)国(guó)债务上限的担忧可能也(yě)刺激(jī)了一些“末日准备者”涌入日本股市，以此作为(wèi)避险手段。

　　法国(guó)兴业银行(xíng)分析(xī)师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等(děng)人在周二的(de)一(yī)份报告中也表示(shì)，“外资的(de)回归是日本股市复苏(sū)的重要标(biāo)志。（我们）将继续对(duì)日本(běn)股票维持超配，并偏向(xiàng)银行(xíng)、金融和价(jià)值(zhí)股的投资。”

　　深层次的企(qǐ)业治(zhì)理变革

　　当然，在(zài)海外投资者今年对日本产生(shēng)兴趣(qù)之前，他(tā)们此前(qián)在(zài)这(zhè)片“失落地带”曾经(jīng)历过长达(dá)数十年虚假的曙(shǔ)光和令人失望的低回报。那么这一(yī)次，即便有着避险和多元化分(fēn)散投资的需求(qiú)，他(tā)们(men)又(yòu)为何铁(tiě)了心一定要来日本市场？日本市场的吸(xī)引力就一定远超全球其他地区吗？

　　这便不得(dé)不提日本市场(chǎng)眼下(xià)正经(jīng)历的一场“蜕变(biàn)”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市本轮上涨的(de)主要(yào)原因还源于治理标准的提(tí)高，以及企业部门推动向股东返还现金。日本多(duō)年(nián)的公司治理改革(gé)已开(kāi)始见(jiàn)效(xiào)，这项改(gǎi)革(gé)最初由已故前首(shǒu)相安倍晋三(sān)倡(chàng)导。

　　Rosenberg指出，目前日本(běn)企业的(de)派(pài)息(xī)已大幅增加(jiā)，在截至(zhì)今(jīn)年3月(yuè)的(de)财年(nián)中(zhōng)，日本企业宣布(bù)的(de)回购(gòu)规(guī)模已飙升至9.7万(wàn)亿日元（合(hé)714亿美元）的历史(shǐ)最(zuì)高水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日(rì)本公司资产负债(zhài)表上有净现金，而美国的这一比例只有20％多一点；东证指数成分股公司中约(yuē)有(yǒu)54％的(de)公(gōng)司股(gǔ)价低(dī)于(yú)每股账(zhàng)面价值(zhí)，而标普500指数(shù)成分股(gǔ)中这一比例仅为7％。单从市净率等估值指标来看，这就为日本股市提供了更坚实的底部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变(biàn)股价跌(diē)破每股净(jìng)资(zī)产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业(yè)在意(yì)识(shí)到资本成本的前提下推进经营并公(gōng)布(bù)改善(shàn)方(fāng)案等。

　　与此(cǐ)相呼(hū)应的行动(dòng)已开始扩大。4月下(xià)旬，JVC建伍株式会(huì)社推出了(le)力争“早日实现(xiàn)市净率超过1倍”的中期经(jīng)营计划和股票回(huí)购(gòu)，股价随(suí)后大涨近4成(chéng)。清水建设株式会社4月下旬也宣布了上限200亿日(rì)元的股(gǔ)票回购(gòu)和积极压缩政策性(xìng)持股的方针，该公(gōng)司股价随后上涨了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽车、三(sān)菱商(shāng)事在内的日本龙头企业在近期公(gōng)布财报时，也均宣(xuān)布了新的股(gǔ)票回购计划。不少分析师预(yù)计(jì)，到今年5月底，各(gè)日本上市公司的回(huí)购规模将进(jìn)一步(bù)创下(xià)新(xīn)纪(jì)录。

　　高盛首席日(rì)本(běn)股票策略师Bruce Kirk表(biǎo)示：“（东京证交所）主(zhǔ)题正引(yǐn)起许多(duō)海(hǎi)外投资者的共(gòng)鸣，他们(men)开始看到这方(fāng)面(miàn)的(de)有利证据。在交易所(suǒ)这些变化的推动下，许(xǔ)多公(gōng)司正在回购股份，厘清(qīng)经常令(lìng)人困惑的交叉持股，并在定期公开(kāi)会议之(zhī)前(qián)与股(gǔ)东(dōng)进行(xíng)更密(mì)切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日本股(gǔ)票主(zhǔ)管(guǎn)Jeff Atherton也表示，东京(jīng)证(zhèng)交所的鼓励(lì)意味(wèi)着(zhe)“过去两年在这(zhè)方面发(fā)生的事情比过去30年(nián)还要多”，这(zhè)是股市充满活力表(biǎo)现的最大单一(yī)原因。他们对提高股(gǔ)本回报率有(yǒu)着坚定的态(tài)度，希(xī)望市(shì)值上升。

　　宽货币、稳经济(jì)

　　最后，日本(běn)央行目(mù)前依然宽松的货币政策和日本相对稳健的经济基本面，显然也对日股的表(biǎo)现构成(chéng)了提振(zhèn)。

　　尽管新行长植田和男上(shàng)月已(yǐ)走马上任，但日(rì)本央(yāng)行暂时仍(réng)未(wèi)改变其大规模的(de)货币宽(kuān)松路(lù)线。即便(biàn)日本通货膨胀(zhàng)率超过了央行2％的目标，但植田和男依(yī)然强调(diào)，“还不能放心(xīn)地说通胀（达到了央行目(mù)标(biāo)）”。

　　相比之(zhī)下，欧美(měi)央(yāng)行今年上半年还(hái)在持续加息(xī)，并已被迫在物(wù)价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽(kuān)松的日本央行眼下依(yī)然处于(yú)能让海外投资(zī)者放(fàng)心(xīn)购(gòu)买的状态(tài)。

　　日本宏观经济的表现目(mù)前也相对更为稳健。日本内阁府17日公布(bù)的(de)数据显示，今年前三个月日本国内(nèi)生产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创(chuàng)下(xià)了近三个季(jì)度以来新高。

　　日本(běn)国家旅游(yóu)分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例局表示(shì)，受益于(yú)中国放(fàng)宽旅行限制，4月商务和(hé)休闲外(wài)国游客人数从(cóng)此前(qián)的182万(wàn)攀升(shēng)至195万。高盛策(cè)略师在报告中指出，考虑到入(rù)境旅游业复苏、强劲资本支出(chū)计划和(hé)日本央行持(chí)续宽松等积(jī)极因(yīn)素，日(rì)本这个世界(jiè)第三大(dà)经济体的前景十(shí)分强劲。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，从经济(jì)合(hé)作(zuò)与发展(zhǎn)组织的经济前景指(zhǐ)数来看(kàn)，日本目(mù)前是(shì)七(qī)国集团中唯(wéi)一一(yī)个(gè)超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在线经纪商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表示(shì)，日本企业的业绩似乎相当不错，重(zhòng)要(yào)的(de)汽车行业预计利润将增长。以内需为导向的企业正(zhèng)受益(yì)于入境游增长(zhǎng)的前景(jǐng)，而大型银行也获得(dé)了丰厚的收益。预计(jì)日本股市到今年年底将进一(yī)步上涨10％或更(gèng)多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本股(gǔ)市今年的涨势或将延续下去，因盈利增长、股(gǔ)票回购和估值仍(réng)处于低位吸引了买家，巴(bā)菲特的认可、公司治理的改善均提(tí)振了(le)市场，而企业财(cái)报的(de)不(bù)俗表(biǎo)现或有望成为最新的上行(xíng)催(cuī)化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 分号的用法有哪些词语，分号的用法及作用举例