全(quán)球(qiú)头(tóu)号对冲(chōng)基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大(dà)幅加仓，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正(zhèng)处于(yú)持(chí)续增长(zhǎng)期(qī)的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据(jù)了解(jiě)，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的(de)持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标(biāo)的(de)的集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大(dà)持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度(dù)都有所减持(chí)，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如(rú)其第三(sān)大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量分(fēn)别降(jiàng)至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末(mò)持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减持了(le)塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该(gāi)基金从(cóng)去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元去杠杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货(huò)币市场(chǎng)中日益重要(yào)，这(zhè)使得(dé)它不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地(dì)缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸(xī)引area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数投资(zī)者，以对冲购(gòu)买(mǎi)力下降的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平(píng)，美国和其他西方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带(dài)来一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳(láo)动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀可(kě)控，政策制定者有足(zú)够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流(liú)动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(jì)增(zēng)长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货(huò)币(bì)和(hé)信用流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期(qī)美联(lián)储加(jiā)息(xī)，桥水基金在(zài)其官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经(jīng)济体都推出(chū)了(le)大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了(le)应对(duì)高通胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持债券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧政策，银行业就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压(yā)力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举(jǔ)措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出决策。

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