总市(shì)值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的(de)科技创新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规(guī)模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上(shàng)交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提(tí)出的“完善(shàn)金融支持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创(chuàng)板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上(shàng)市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投资者(zhě)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改(gǎi)革试验田(tián)作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上(shàng)交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防(fáng)控工作，多举措(cuò)确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额(é)制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)毁掉一个老师最好的办法总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据(jù)科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防控和市(shì)场(chǎng)监管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判(pàn)，全面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场(chǎng)各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本(běn)市场基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票(piào)市场(chǎng)的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市(shì)交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不(bù)同(tóng)的市值(zhí)的公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足不同(tóng)投资(zī)者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业(yè)板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居毁掉一个老师最好的办法国内股票ETF市场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标(biāo)的，华(huá)夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动(dòng)性都具备(bèi)突出(chū)优势(shì)。”上述公募(mù)投资(zī)人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的(de)配套策略也(yě)会丰富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的(de)提(tí)升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理(lǐ)工具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性(xìng)进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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