踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司的(de)基本面(miàn)较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布(bù)2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实(shí)现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅(guō)，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股价(jià)走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同时(shí)曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)2022年的(de)财务数(shù)据，后(hòu)者录得(dé)133亿(yì)的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报(bào)告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广(guǎng)告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零(líng)营(yíng)业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年(nián)份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成(数学中e等于多少，高中数学中e等于多少chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季(jì)公司营(yíng)业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为(wèi)亏损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为盈利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的三(sān)六零进入(rù)2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三(sān)六零(líng)有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看(kàn)好，传递公(gōng)司(sī)的优(yōu)势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发不可收拾，短短不到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅(fú)则达到(dào)了218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报(bào)和一(yī)季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到(dào)去(qù)年底，公司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎(hū)连续(xù)六(liù)个季度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到(dào)了(le)今年一季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者(zhě)涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机构为代(dài)表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北(běi)京中发助力壹号投资基金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资损(sǔn)失(shī)

　　此次(cì)三六零的2022年财报，也(yě)首(shǒu)次把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一(yī)的(de)哪(nǎ)吒汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入(rù)133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超(chāo)过百亿(yì)，达(dá)到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三(sān)六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权。具体来看，三六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其(qí)持有(yǒu)的对应(yīng)哪(nǎ)吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外投数学中e等于多少，高中数学中e等于多少资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽车股(gǔ)份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资(zī)进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元(yuán)。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车估值(zhí)会否(fǒu)进一步(bù)下(xià)调不得而(ér)知(zhī)。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现较大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公司(sī)的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋(péng)浏览器(qì)确认的投(tóu)资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿(yì)元。

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