今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计(jì)算机行(xíng)业在(zài)人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算力(lì)端都有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股之列外(wài)，其他重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科(kē)技、华海清(qīng)科(kē)、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现(xiàn)神勇，如诺(nuò)安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去年底(dǐ)的高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将到(dào)来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领域(yù)，在(zài)一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季(jì)度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都(dōu)是未来芯片需求(qiú)的(de)重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩(kuò)产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率却取得了(le)突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代(dài)进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材料EDA板(bǎn)块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这(zhè)一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场(chǎng)关(guān)注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了>

　　他管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度新进了海暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭(xù)创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报(bào)中表示，随(suí)着各(gè)种(zhǒng)风险因素(sù)减弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取(qǔ)得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘(jué)公(gōng)司长期(qī)成长价值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng暧昧期一般多久，暧昧期一般多久可以在一起了)基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该(gāi)基(jī)金(jīn)股票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港(gǎng)股比例有所提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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