分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计(jì)全市场货币市场基金数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结(jié)构布局、调整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规(guī)定(dìng)》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正式实施(shī)，从(cóng)风险管理、人(rén)员及系统配置、投资(zī)比(bǐ)例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对(duì)重要货币市场基金的基金管理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人(rén)士指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提(tí)高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高(gāo)收益的(de)投资者(zhě)造(zào)成一定影响。此外，预计全市场货币市(shì)场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模较(jiào)大或者投资(zī)者(zhě)人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性(xìng)较(jiào)强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本(běn)市(shì)场(chǎng)和金融体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的(de)货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些(xiē)基金会被纳(nà)入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金(jīn)满(mǎn)足下(xià)列任一条件空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗的，基金(jīn)管理人应当在10个工作(zuò)日内主动向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基(jī)金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超(chāo)过2000亿(yì)元；基金份额(é)持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的符合重要货币市场(chǎng)基金特征的其(qí)他条件。

　　东方(fāng)财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度(dù)末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财(cái)货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基(jī)金份额持(chí)有人户(hù)数来看，截(jié)至2022年(nián)末，天弘余额宝货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记(jì)者表示，《暂行(xíng)规(guī)定》实施(shī)后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过2000亿(yì)元或(huò)者(zhě)投(tóu)资者(zhě)数量大于5000万个的货币(bì)市场基金，监管要求(qiú)更加严格(gé)，基金管理人(rén)需要增强抗风险(xiǎ空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗n)能力，并明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制(zhì)。这将(jiāng)促(cù)使基金公司(sī)更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产(chǎn)品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的透明(míng)度和稳(wěn)定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》与资(zī)管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了提升资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化(huà)，防止风险过度集中(zhōng)、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提升(shēng)风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益(yì)率回落至(zhì)与其(qí)风险相匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管(guǎn)新(xīn)规的逐步落(luò)地，回(huí)归本源的主动类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机(jī)，财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要货币市场基金(jīn)的附加监管要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人(rén)员配备、系统运(yùn)营(yíng)、客户服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场基金(j空气炸锅是不是一定要放烤架上 空气炸锅没有烤架能用吗īn)管理规模相(xiāng)匹(pǐ)配，不(bù)得盲目扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重要货币市场基金(jīn)的基金(jīn)经理不(bù)得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的高级管理人员、基金经(jīng)理(lǐ)等(děng)相关(guān)人员的考核评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市(shì)场基金的(de)投(tóu)资(zī)运作指标方面(miàn)，也需(xū)要满足多(duō)项要求。例如，持有一(yī)家公司发(fā)行的证(zhèng)券市值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资(zī)格的同(tóng)一商(shāng)业银行发行的金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值的比例不(bù)得超(chāo)过15％；主(zhǔ)动投资于(yú)流(liú)动性受限资产的规模合计不(bù)得超过基金资产净值的(de) 5％；投(tóu)资组合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组(zǔ)合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货(huò)币(bì)市场基金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大(dà)额申购申(shēn)请，避免出现接受单一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致其持(chí)有份额超过基金总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金(jīn)托管(guǎn)人每(měi)月从重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的管(guǎn)理费(fèi)、托管费中计提的风(fēng)险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券(quàn)指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的(de)重要举措(cuò)。部分货币市场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量较(jiào)多，具(jù)有“牵(qiān)一发而动全(quán)身”的重要(yào)影响，当(dāng)出现风险事件时，可能会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论(lùn)是从(cóng)考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货(huò)币市场基金防范流动性风险的能力将进一步(bù)提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金类似的(de)流动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应(yīng)对预案

　　在重要(yào)货币市场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督(dū)管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当综合(hé)评估重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的成因、表现及影(yǐng)响(xiǎng)，会(huì)同相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定(dìng)合理有效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对(duì)预案(àn)应当(dāng)报中国证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进行评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国(guó)证监会牵头相关部门成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及相关市场主体(tǐ)依据(jù)风险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要货(huò)币市场基金实施风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业(yè)内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投(tóu)资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分投资者造成一定影(yǐng)响，例如可能会(huì)对一些追求高收(shōu)益的投资者造成一(yī)定冲(chōng)击。此(cǐ)外(wài)，新规(guī)可能会导致一些(xiē)货币(bì)基金规模较小的产品退出市场(chǎng)，投资(zī)者需要注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风(fēng)险偏(piān)好的(de)投资者。相对于其他资管产品，货币市场(chǎng)基金具有(yǒu)着投资者(zhě)数(shù)量庞(páng)大，风险偏好较低的(de)特点。部分规模较大的货币(bì)规模(mó)基(jī)金如出现风(fēng)险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规定》提升了(le)重要货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂行规定(dìng)》施(shī)行后，货(huò)币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将(jiāng)有提升，未(wèi)来是(shì)否在公布的重点(diǎn)货币(bì)基金名录(lù)内，可能是(shì)投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要(yào)求。

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