踩上AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为(wèi)减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同(tóng)比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿(yì)元(yuán)，去(qù)年同(tóng)期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧(ba)等平台投(tóu)资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是(shì)股(gǔ)价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)的(de)一季(jì)度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的(de)年(nián)报同时曝光了其(qí)重要(yào)投资企业哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的(de)财务数据，后者录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零(líng)这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告期末(mò)，公司(sī)总(zǒng)资产为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元，同比下降(ji一本书多重，一本书多重有一斤吗àng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度(dù)下滑(huá)，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁(bì)江山的互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有一本书多重，一本书多重有一斤吗化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年(nián)六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿(yì)元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利(lì)润(rùn)的表现(xiàn)则(zé)更差，除了(le)2019年靠着(zhe)非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但(dàn)到了2021年净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续(xù)亏损，首季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然(rán)爆火(huǒ)。因三(sān)六(liù)零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始(shǐ)人周鸿祎(yī)也在不(bù)同(tóng)场合、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如(rú)果从年初(chū)算起，涨幅(fú)则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到(dào)近1500亿，增加超(chāo)千亿市值(zhí)。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿。

　　此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直接炸开了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周一(yī)股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万(wàn)户，几乎连(lián)续六个季(jì)度(dù)保持基(jī)本(běn)不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资者涌入相(xiāng)反，一季度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持(chí)。十(shí)大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资(zī)基(jī)金（有限合(hé)伙）”减持3009万(wàn)股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资(zī)合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即(jí)便按(àn)一季(jì)度均价计套(tào)现(xiàn)金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损失

　　此次(cì)三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车(chē)”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子(zi)公(gōng)司(sī)三六(liù)零(líng)私募基金(jīn)拟将其(qí)持有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的(de)增(zēng)资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公(gōng)告(gào)称，已与哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止(zhǐ)。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步下(xià)调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三(sān)六零持有股权(quán)的(de)账面值(zhí)出现较大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收(shōu)益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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