北京时(shí)间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大(dà)会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半(bàn)小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多(duō)的，据说达到1万人(rén)。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开(kāi)源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围绕(rào)中国公(gōng)司(sī)进行过投资部署，不过投(tóu)资对象均为中国(guó)公司的H股。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油(yó元电荷e等于多少？u)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益(yì)率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今(jīn)年2月16日召(zhào)开的(de)Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资人去投资(zī)中国是没(méi)有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一些不(bù)确(què)定因(yīn)素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的(de)投资标(biāo)准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家(jiā)上市公司(sī)进行了(le)梳理(lǐ)，选出了相对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行(xíng)业无疑是“最(zuì)大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价(jià)值判断而不(bù)是价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去3年(nián)的净(jìng)资产(chǎn)收益率来看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为(wèi)医药生物行(xíng)业公司。

　　其(qí)次，时(shí)代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家(jiā)公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公司(sī)。

　　最后(hòu)，时(shí)代(dài)财(cái)经通过巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时，巴(bā)菲特(tè)多(duō)次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手的合众银行和2010年入手(shǒu)的(de)纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度清仓持有33年(nián)的(de)百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选，还对海天味(wèi)业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合(hé)巴菲特(tè)标准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经(jīng)制图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个(gè)领域，其中(zhōng)饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有5家(jiā)，占比近三分之一(yī)。而在近五年内(nèi)，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润(rùn)复合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中(zhōng)，家用电器行业公司(sī)上榜不少(shǎo)。其中，有专做厨卫电器(qì)的浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述(shù)三家企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增(zēng)长(zhǎng)率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率(lǜ)之差来看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是主(zhǔ)营集成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数字营(yín元电荷e等于多少？g)销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍，与行业最新(xīn)市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选出(chū)相(xiāng)对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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