萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌-橘子百科-橘子都知道

萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一(yī)、“中(zhōng)特估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估值、高分红

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中特估(gū)”方向(xiàng)最鲜(xiān)明(míng)的共同特征：1）截至(zhì)2022年底，能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营商PB估(gū)值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年初(chū)以来的大幅(fú)上(shàng)涨后(hòu)，当前这些板块估(gū)值仍处(chù)于历史平均水平(píng)附近(jìn)。2）与此(cǐ)同时，能源链、“一带一(yī)路”和运营商股息率(lǜ)显著高于萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌市场整体，较高的分红也成为其(qí)进可(kě)攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)二：政策(cè)的持续支撑(chēng)和催化

　　政(zhèng)策持(chí)续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特估”中“一(yī)带一(yī)路(lù)”和运营商板块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在(zài)“一带一路”十(shí)周年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合(hé)声明、中(zhōng)巴联合(hé)声明等，以及后续5月召(zhào)开在(zài)即的第三届“一(yī)带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛(tán)，“一带一路”相关(guān)利好不断，板块行(xíng)情得到催(cuī)化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以(yǐ)来(lái)，数字经济上升为国家战略，相关政策(cè)密集(jí)出台(tái)。今年国务院改组又新设国(guó)家数(shù)据局。运营商(shāng)作(zuò)为“数(shù)字(zì)经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化(huà)。

　　三(sān)、“中特估”投(tóu)资范式之(zhī)三：景(jǐng)气修(xiū)复预期

　　2023年中国(guó)复苏(sū)+人(rén)民币升值的全年宏观主线驱动盈利能力修复，带(d萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ài)动(dòng)能源(yuán)链整体性上涨。1）能源产业(yè)链作为原材(cái)料高度(dù)依赖(lài)海外供(gōng)应(yīng)、同时(shí)下游(yóu)需求基(jī)本集中在(zài)国内市场的方向(xiàng)之一，将充分(fēn)受益(yì)于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济复苏，下游领域需求预期回暖(nuǎn)，能源(yuán)产业链尤其是行(xíng)业龙头盈利已在(zài)修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之(zhī)外(wài)，当前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路、港(gǎng)口）、大型银行等细分(fēn)方(fāng)向。

　　1）机械（造船(chuán)）：船舶制造(zào)业作为国家重点支持的(de)战略(lüè)性产业(yè)之一，近年来经历了行业(yè)调整(zhěng)和产能过剩的困境(j萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌ìng)，但近期板块景气已在改善(shàn)：一方面(miàn)，随着(zhe)全(quán)球航(háng)运市场需(xū)求正在增(zēng)长，带(dài)来包括化学品船(chuán)与成品油轮船的订单(dān)大幅提升。另一方面，国企改革推(tuī)动(dòng)造船企业重组整合和产能优化之下，国(guó)内船舶制造业已在(zài)逐步(bù)实现结构调整和产能优化。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路、港口）：五(wǔ)一(yī)期间各项数据恢复良好。业绩(jì)确定性强，承诺高分红，类债(zhài)属性突出。经济增(zēng)速下行，高速公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口资(zī)产稳健性(xìng)凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公司更加注(zhù)重投资人回报，多家(jiā)公司发(fā)布(bù)股东回报计划(huà)，大(dà)幅(fú)提高分红(hóng)比例(lì)以及承(chéng)诺(nuò)未来几年高分红水平，给投资人(rén)带来(lái)确定性的高股(gǔ)息(xī)回(huí)报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏大背(bèi)景下融资需(xū)求回暖(nuǎn)，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值也具备修复空间(jiān)。2023年(nián)以来，信贷(dài)需求连续(xù)三(sān)个月超预期回暖，在稳增长和(hé)扩投资的政(zhèng)策基(jī)调下(xià)，后续信贷、社(shè)融仍有望平稳增(zēng)长。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳定且高分(fēn)红的板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值(zhí)处于2016年以来11.6％的较低位置，修(xiū)复(fù)空(kōng)间较大。