一(yī)度(dù)被(bèi)称为“机构(gòu)投(tóu)资者风向标”的股票ETF市场，迎来(lái)重大变局，个人投资者(zhě)不仅在新发(fā)基金中(zhōng)占据(jù)主流，存量(liàng)产(chǎn)品也超过了机(jī)构投资者占比。

　　多位业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对此表示(shì)，在基金(jīn)行业ETF投教(jiào)工作成效显著，ETF交易(yì)工具(jù)优势被投资(zī)者逐渐认知，以及投资(zī)热点(diǎn)轮(lún)动(dòng)加快、主题(tí)和行业ETF跟踪效率(lǜ)较高等背景下，国内资本市场正在经(jīng)历(lì)股(gǔ)民转(zhuǎn)基(jī)民，由“投个股”到“投ETF”的转变。长期来(lái)看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提高市场交(jiāo)易活跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市(shì)场稳(wěn)定(dìng)性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前一周披露的个人投资者(zhě)平均占比83.9％，个(gè)人投资(zī)者(zhě)俨然成为(wèi)新发权(quán)益ETF的主力(lì)军。

　　而从全市场数据(jù)看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同(tóng)比下降(jiàng)3.67个百分点，但仍(réng)然在股票ETF市场占比超过了机构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对(duì)个人投资者占比的变化，华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)指(zhǐ)数投资(zī)部总监助理、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的规模(mó)主要集中(zhōng)在几大宽(kuān)基(jī)ETF，一般都是机构投(tóu)资(zī)者做(zu民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的ò)配置去买ETF。2019年(nián)以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出(chū)现，叠加全行业指数相关业务同仁在ETF投教(jiào)工作上的共同努(nǔ)力，ETF作为交易(yì)工(gōng)具的(de)优势，越来越(yuè)被民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的(bèi)普通个人投(tóu)资者(zhě)认知，从而(ér)使个人股(gǔ)票(piào)占(zhàn)比的大幅(fú)提升(shēng)。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年以来A股市场持续回暖，投(tóu)资(zī)者(zhě)情绪比较积(jī)极，新发产(chǎn)品募资环境比较好，也越来越(yuè)受(shòu)到个人投资者的青睐。此外(wài)，ETF投资者大部分由股民转(zhuǎn)化而来，这些个人(rén)投资者(zhě)也认识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股票，胜率大概率更高(gāo)，相对于个股来说，也能更好地(dì)分散(sàn)风险。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投(tóu)资者“买(mǎi)新不(bù)买(mǎi)旧”的理念扎根较深(shēn)，更倾(qīng)向于(yú)交易新上市(shì)的ETF，而机构投(tóu)资者对于时间成本的把控较严格，在(zài)看准(zhǔn)投资机会后，更(gèng)倾向于去申购老产品(pǐn)。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀(pān)升势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行(xíng)业(yè)或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股票ETF占比(bǐ)也呈现明显的(de)震荡攀(pān)升(shēng)势头。

　　在(zài)2018年，个人(rén)在股票ETF产品(pǐn)中(zhōng)平均占比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有比(bǐ)例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票(piào)ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者(zhě)风向标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人(rén)占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然(rán)超过了机(jī)构占比。

　　分结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者(zhě)占(zhàn)比(bǐ)较高的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由(yóu)于国内ETF整体仍在(z民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的ài)扩张态势中，个(gè)人投资者在(zài)行业或主题(tí)ETF产品中占比下降(jiàng)，但绝(jué)对份(fèn)额也是在增长(zhǎng)的，这一数(shù)据(jù)更代表了机构投(tóu)资者(zhě)对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工(gōng)作在(zài)发挥作(zuò)用。”李沐阳(yáng)表(biǎo)示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我们发现大部(bù)分投资(zī)者都会将较为低风险(xiǎn)的宽基(jī)ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品作为尝(cháng)试(shì)。潜移默化(huà)中，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了(le)资产(chǎn)组合配置中(zhōng)的一个重(zhòng)要的(de)台阶。

　　国泰基金(jīn)也补(bǔ)充(chōng)道，由于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以帮助投(tóu)资者把握比较均衡的投资机会(huì)，受到资金关注。早(zǎo)在2018年和2022年，市场震荡下(xià)行，投资者的风险(xiǎn)偏好(hǎo)有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会(huì)比较受欢迎；而在市场上行时，行业(yè)和主题异彩纷呈，机会又多(duō)上涨空间(jiān)又(yòu)大，风险偏好也随之上升，所以行业(yè)和(hé)主题(tí)ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表示，近五年市场(chǎng)成交热情(qíng)的提升带(dài)来了A股市场的(de)大幅发展，个(gè)人投资者入市(shì)规(guī)模激增，而在经历了(le)多(duō)种行(xíng)情风格的(de)锤炼后，尤(yóu)其是操作难度较高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者们对于(yú)跑赢基准的难度有了更(gèng)清晰的认知，而ETF能够有效的跟(gēn)上基准(zhǔn)的步伐；另一方面，近几年投资热点轮(lún)动较快(kuài)，新(xīn)的投资(zī)领域带来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投资门(mén)槛较低，运作透(tòu)明度较高，因而(ér)逐步获得(dé)个人投资者的认可(kě)。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是(shì)随着A股(gǔ)市场愈(yù)发成(chéng)熟、有效性(xìng)提升，个人投资者对于β收益的(de)认知将越来越深入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势(shì)选择宽基投资工具；另一方面，2019年至(zhì)2021年，市场的投资(zī)主线较为(wèi)清晰，如消(xiāo)费、新能(néng)源(yuán)、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更(gèng)容易受(shòu)到追捧。

　　提升交易活(huó)跃度(dù)

　　长远(yuǎn)可提高A股市场的稳(wěn)定(dìng)性

　　随(suí)着(zhe)个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的交投活跃(yuè)度也呈(chéng)现(xiàn)明显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，2022年股票ETF市场总成交额12.67万亿(yì)元，同比增长43％；年平均换(huàn)手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，长期(qī)来(lái)看(kàn)，股票ETF市场(chǎng)个人占比超过机(jī)构，有(yǒu)利于股(gǔ)民转为基民，为投资者(zhě)分散风险，提升交易活(huó)跃(yuè)度，长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个(gè)人投资(zī)者大都由股民转化而来，个人(rén)投资者发现(xiàn)ETF快捷(jié)、透明(míng)、成(chéng)本低廉(lián)且(qiě)相比(bǐ)个股可以(yǐ)更好地平(píng)滑风险，也(yě)能够(gòu)获(huò)得交易的参与感(gǎn)，于是更多(duō)选择通过ETF来参与(yǔ)市场(chǎng)。相比(bǐ)个股来说(shuō)，ETF的风(fēng)险更分(fēn)散波动也更(gèng)小(xiǎo)，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股票，长(zhǎng)远来看可提高A股(gǔ)市场的稳(wěn)定性(xìng)。

　　“个人投资者在ETF投资(zī)上可能交易(yì)频(pín)率(lǜ)更高，也更(gèng)容易受到(dào)市场消息的影(yǐng)响，这对于我们基(jī)金管(guǎn)理人的持续(xù)运营(yíng)和投资者(zhě)陪(péi)伴都提出了更高(gāo)的(de)要求。”国(guó)泰基(jī)金相关人士称。

　　“更高的个(gè)人占比可能会带来更活跃的(de)交易，并带来(lái)更有吸引力的(de)市场(chǎng)。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 民盟的加入条件是什么，民盟的加入条件是什么样的