昨夜，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人(rén)士透露，美国总统拜登(dēng)和(hé)众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和(hé)另(lìng)一名了解谈判情况的(de)人士称，最终可(kě)能达(dá)成的(de)不会是一份长达数(shù)百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和(hé)投票(piào)的法案(àn)，而是一份包含(hán)几个关键(jiàn)数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定可自由支配开支的(de)最高限额，包(bāo)括军费开(kāi)支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几(jǐ)个月通过正常的拨款程序(xù)敲定住(zhù)房和教育(yù)等类别的细节(jié)。根据美国联(lián)邦数据，2022年(nián)，美国的可自由(yóu)支配支出达到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿(yì)美(měi)元支出(chū)总(zǒng)额(é)的(de)27％。其中(zhōng)大约一(yī)半用(yòng)于国(guó)防，一些议员(yuán)表示(shì)不(bù)应该削减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定(dìng)后，将于6月4日举(jǔ)行的六(liù)个月来首次(cì)面对面(miàn)会议不太可能采取新(xīn)的措施。当前的任(rèn)务是监控市场形势并及时作出(chū)反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于(yú)80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对全球宏观经(jīng)济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍(ài)了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货(huò)盘中一度(dù)跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数据显示，交易(yì)员们(men)完(wán)全(quán)押注美(měi)联储会在6月(yuè)或(huò)7月(yuè)的(de)某次(cì)会(huì)议(yì)上再(zài)度加息25个基点，最早在6月便加息的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期(qī)合约显示(shì)消(xiāo)化了约(yuē)14个基点的加息(xī)预期，由(yóu)于美联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是25个基点的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布(bù)伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英(yīng)伟达早(zǎo)盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价略低(dī)于380美元(yuán)，创盘中和收(shōu)盘历史(shǐ)新高，市值曾达(dá)到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一(yī)步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值突(tū)破(pò)1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)的上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相(xiāng)当(dāng)于两个英特尔的市(shì)值。英伟达创美(měi)股(gǔ)史上最大(dà)单日(rì)市值增长规模，一(yī)日的(de)市值涨幅(fú)比标普(pǔ)500 472只成份股各自(zì)的市(shì)值都高。

　　最新(xīn)的财报数(shù)据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于市场(chǎng)预(yù)期的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股收(shōu)益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于市场(chǎng)预期的(de)39亿(yì)美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数(shù)据在于——展望(wàng)未来，英(yīng)伟达预计第二(èr)财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望(wàng)表明(míng)，英伟达(dá)从(cóng)全球企(qǐ)业布局AI的热潮中获(huò)得的利益远超人们预期。英伟达(dá)生产极度复杂的(de)人工智能计算任(rèn)务(wù)所(suǒ)需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的(de)ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如(rú)今(jīn)在AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公(gōng)司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也(yě)是(shì)支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最关(guān)键底层(céng)硬件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下(xià)近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历(lì)短暂反弹后于近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投研中心黑(hēi)色高级研(yán)究员(yuán)黄科在接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时(shí)表示(shì)，近期(qī)黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共(gòng)振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前(qián)美(měi)国两党对于政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍没有达成(chéng)一致，随着截止(zhǐ)日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险观望情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不能排除接(jiē)下来继续加息(xī)的可能(néng)性，当前美联(lián)储(chǔ)6月加息(xī)概(gài)率上升到40％附(fù)近，近(jìn)期美元指数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格普遍形成一定(dìng)压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固定(dìng)资产投资(zī)等(děng)经(jīng)济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市场(chǎng)担心(xīn)经(jīng)济复苏(sū)的后(hòu)劲不足，也导致与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无利多因素。黄科表示(shì)，从现货市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量(liàng)已(yǐ)经见顶，但随着成(chéng)本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落(luò)，钢厂方面并没有很强的减产动力(lì)。在行业利润(rùn)尚存(cún)、部分钢厂复产的情(qíng)况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减产不(bù)及预(yù)期以及原(yuán)料成本持(chí)续(xù)下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材(cái)价格不(bù)断下探寻底。

　　建信期货(huò)黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材(cái)等黑色系(xì)商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供(gōng)应(yīng)增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期(qī)现(xiàn)货价(jià)格呈“螺旋(xuán)式(shì)”走低(dī)趋(qū)势(shì)。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月来钢材(cái)下(xià)游需(xū)求恢复(fù)距离(lí)此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模(mó)又出(chū)现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢(gāng)产量平控政策也(yě)进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料价(jià)格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观消费量均值为1000万吨，仅比去年同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗(cū)钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月份我(wǒ)国进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹(dàn)空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材(cái)市(shì)场面临的问题来看，方正中期(qī)期货(huò)研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告诉(sù)记者(zhě)，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题：一是高炉减(jiǎn)产不充分；二(èr)是外需可(kě)能会大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有限，当前内需虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于二季1cc的水等于多少克，1cc水是多少克度以来国内政策利多有限，导致“买预期(qī)”交易未能如期出现，但国内市场利(lì)空在价格中已有体(tǐ)现，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材需求端利空可能来自海外(wài)，6月出口(kǒu)一旦转差1cc的水等于多少克，1cc水是多少克，则(zé)板材供应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量(liàng)也(yě)面临继续压减。因此，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可(kě)能在(zài)7月的半(bàn)年(nián)度(dù)经济(jì)数据(jù)公布后，在此之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格(gé)底部的确立需要黑色(sè)商(shāng)品整体供应(yīng)回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤供应(yīng)及铁矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均出(chū)现下(xià)降。不过目(mù)前(qián)焦煤进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少(shǎo)，但铁(tiě)水下降(jiàng)并不明(míng)显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续(xù)，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌需(xū)要具备(bèi)两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑(chēng)；二是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行(xíng)动，从而改(gǎi)善市场(chǎng)对于后期供需平衡(héng)的(de)预期。不过，从目(mù)前情(qíng)况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭市场(chǎng)情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加(jiā)速下(xià)跌迹(jì)象；此外(wài)国内粗(cū)钢产量平控(kòng)政策尚未执行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系品种或延(yán)续(xù)弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供(gōng)需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造(zào)成的负向循(xún)环，或将令(lìng)铁矿石、钢材等黑色系商品价格惯性下跌趋(qū)势(shì)短暂(zàn)延续(xù)，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说(shuō)。

　　此外值(zhí)得注意(yì)的是，在期货价格(gé)大幅下探之际，螺(luó)纹钢现货价格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前的水(shuǐ)平。对此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目(mù)前回归2020年(nián)疫(yì)情初期的价格区间有利(lì)于(yú)行(xíng)业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂(chǎng)铁矿石(shí)库存(cún)和钢材社会库(kù)存较近年同期偏(piān)低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量的供应压减(jiǎn)速度加快、稳经济政(zhèng)策效果或将在下半(bàn)年(nián)显(xiǎn)现、国际(jì)局势(shì)缓(huǎn)和以及(jí)国内(nèi)外价(jià)差(chà)有利(lì)于钢(gāng)材出口(kǒu)再上台阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对黑色系商品价格保(bǎo)持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业链库(kù)存整体(tǐ)较低(dī)，因此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动(dòng)行情(qíng)出现阶段反弹。

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