5月9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则(zé)公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示(shì)，金(jīn)证股份正在(zài)筹划(huà)发(fā)行股份及支付现(xiàn)金购买(mǎi)上海文(wén)华财经资讯股份(fèn)有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财经(jīng)两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期(qī)货软件(jiàn)商。公开资(zī)料(liào)显示，截至2021年年末，文华(huá)财经(jīng)与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国(guó)内(nèi)期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩(kòu)开资本市场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报送创(chuàng)业(yè)板(bǎn)e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数IPO申请资料。不过，在(zài)经历两年多的(de)漫长等待后，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终(zhōng)止(zhǐ)审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布(bù)的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正(zhèng)与交易(yì)意(yì)向方(fāng)接洽，初步确定的交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经(jīng)一(yī)投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海证券(quàn)交(jiāo)易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关(guān)规(guī)定，本次(cì)交易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公(gōng)司(sī)的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次交易预计将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司(sī)无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人；本次交易完(wán)成后，公司(sī)第(dì)一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份(fèn)表决权超过30％的股东(dōng)，公司仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产重组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数，实际控制人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的(de)招股书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制(zhì)文华财经(jīng)9％和4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持(chí)股比(bǐ)例(lì)分别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全(quán)领域服(fú)务(wù)商，金(jīn)证股份为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等行业客户提供全(quán)技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数(shù)字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪(jì)业务软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增幅，导致业务毛利(lì)率及(jí)利(lì)润(rùn)下(xià)降(jiàng)。报告期(qī)内(nèi)公司确认(rèn)投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年(nián)报(bào)显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因素：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行业(yè)占有率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在资管(guǎn)领域加强(qiáng)了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术上形成领先优势(shì)，开始进(jìn)入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实(shí)施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公司股东的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业毛利(lì)分(fēn)别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经(jīng)的优质资(zī)产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进一步提升；对于文(wén)华财经而言，多年谋(móu)求(qiú)上(shàng)市无果后，可以实现“曲线(xiàn)上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并未披露(lù)具体(tǐ)的交易(yì)细节，例如(rú)交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本(běn)次交易签署了《意(yì)向协议书》，公司拟向主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行股份及(jí)支付现金的方式购买其持(chí)有(yǒu)的文华财(cái)经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交(jiāo)易(yì)各方关于本次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交(jiāo)易各方在(zài)本次(cì)交易中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方最终签署的(de)正式(shì)交易(yì)协(xié)议为准。

　　金证股份(fèn)还(hái)进行了风(fēng)险提(tí)示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行(xíng)必要的内(nèi)部决(jué)策(cè)程序(xù)，并经(jīng)有权(quán)监管机(jī)构批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚存在(zài)较大不(bù)确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金证股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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