总市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带来(lái)中长期资金，增强市场的关注度和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险管(guǎn)理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动(dòng)

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息显示(shì)，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用(yòng)，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别亿元，板块的(de)科(kē)技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科(kē)创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度(dù)功能(néng)发挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关(guān)注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续(xù)完善制度(dù)规(guī)则体系，加强运行管理和(hé)风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列(liè)风控(kòng)安排，保(bǎo)障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据(jù)科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术(shù)准备工作(zuò)，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍(biàn)的(de)金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风险管理(lǐ)、完善市场多空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥(huī)了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募(mù)投资人(rén)士(shì)对此表示，目前我(wǒ)国(guó)已经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种，不(bù)同(tóng)品(pǐn)种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基(jī)指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都是(shì)期权合(hé)约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理(lǐ)规模和产品(pǐn)流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称。

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