全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升(shēng)为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续增(zēng)长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓市值(zhí)近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基金今(j自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么īn)年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度(dù)的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的(de)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美(měi)元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水持有多只消费品(pǐn)个股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比如其(qí)第三大持(chí)仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期(qī)末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓(cāng)股(gǔ)；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度(dù)小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基(jī)金(jīn)美(měi)股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度减持的(de)标的相对较多(duō)，除去(qù)前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持(chí)了先(xiān)锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度还减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来(lái)出现较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于(yú)持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了，还有很长的(de)路(lù)要(yào)走。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季(jì)度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济(jì)体处(chù)于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么恢复(fù)均衡将会给经济和市场带来一定的负面影响(xiǎng)自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定(dìng)者有足够的(de)空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收(shōu)益率(lǜ)的(de)预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有可能(néng)在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与西(xī)方国(guó)家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同(tóng)位置(zhì)，这些国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美(měi)联(lián)储加息(xī)，桥(qiáo)水基金在其(qí)官(guān)微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出了大规(guī)模财(cái)政刺(cì)激政策，引发了(le)通(tōng)胀问题。为(wèi)了应对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通胀的举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严(yán)重问题(tí)，但名义(yì)支(zhī)出已经(jīng)放(fàng)缓。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国第一(yī)共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债(zhài)券收益率出现下跌。美国(guó)可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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