全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末(mò)的美股持仓市值达(dá)到163.88亿美元（约(yu三公里是多少米，三公里是多少米ē)合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度(dù)获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一(yī)大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其(qí)非(fēi)常看好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元(yuán)

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度末的持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来(lái)看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今年一季度的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的(de)持仓总市值达到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大(dà)重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持(chí)仓是两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减(jiǎn)持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事(shì)可(kě)乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水还减持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持(chí)幅度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基金君(jūn三公里是多少米，三公里是多少米)梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先(xiān)锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市(shì)场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还(hái)减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金(jīn)联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市(shì)场和(hé)利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的(de)长期支撑。不(bù)仅如此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高于经济体的(de)生(shēng)产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西(xī)方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才(cái)刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水(shuǐ)平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国家(jiā)，货币(bì)政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lá三公里是多少米，三公里是多少米i)实(shí)际收(shōu)益率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风(fēng)险溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支持(chí)货(huò)币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢(yì)价(jià)，促进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加(jiā)息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其(qí)官微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来(lái)的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到(dào)18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储(chǔ)加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目(mù)前(qián)，虽然美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银(yín)行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融(róng)体(tǐ)系面临压力，股市和债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联(lián)储可以(yǐ)评估形(xíng)势再(zài)做出(chū)决策。

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